Stocks avant commercialisation : L’eau est rare. Les marchés doivent être attentifs

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New York
CNN Affaires
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Le monde a désespérément besoin d’eau. La sécheresse et l’augmentation des températures ont menacé d’avoir un impact sur presque tous les grands secteurs de l’économie, de l’énergie à l’agriculture en passant par le transport maritime.

Les marchés en prennent note. L’indice S&P Global Water, qui suit 50 sociétés du monde entier impliquées dans les services publics d’eau, les infrastructures, l’équipement et les matériaux, a surperformé l’indice S&P Global Broad Market de plus de 3 points de pourcentage. par an depuis son lancement à la fin de 2001. Jusqu’à présent cette année, le rendement de l’indice mondial de l’eau a été supérieur de près de 5 points de pourcentage à celui du S&P Global BMI.

La grande image: L’Europe subit la pire sécheresse qu’elle ait connue depuis au moins 500 ans après que des températures étouffantes ont fait des milliers de morts en Allemagne, au Royaume-Uni, en Espagne et au Portugal. Les rivières européennes ont atteint des niveaux d’eau record, interférant avec la production agricole et énergétique ainsi que la navigation. Le Rhin est tombé si bas que la navigation a dû être sévèrement réduite, provoquant des problèmes d’approvisionnement en Suisse et en Allemagne. Les rendements des principales cultures devraient chuter d’au moins 10 à 20 % en raison des restrictions d’eau.

Ce n’est pas la seule région du monde aux prises avec des pénuries d’eau. Une sécheresse qui enveloppe le sud-ouest des États-Unis depuis 2000 marque la période de 22 ans la plus sèche des 1 200 dernières années, selon une étude dirigée par l’UCLA. L’American Farm Bureau Federation suggère que les rendements pourraient baisser d’un tiers cette année par rapport à l’année dernière en raison de la sécheresse et de la chaleur extrême.

Le changement climatique pourrait faire de ces sécheresses extrêmes un phénomène courant. Un rapport du Groupe d’experts intergouvernemental sur l’évolution du climat des Nations Unies a révélé l’année dernière que les sécheresses dans les régions sèches qui ne se produisaient auparavant qu’une fois tous les 10 ans se produisent maintenant environ 1,7 fois par décennie, en moyenne. Si la Terre se réchauffe de 2 degrés Celsius supplémentaires, les événements autrefois rares se produiront environ 2,5 fois par décennie.

Ce que cela signifie pour les marchés : La pression sur les budgets publics rendra difficile pour les gouvernements du monde entier de résoudre seuls les problèmes d’accès à l’eau et de sécheresse. Les sociétés cotées en bourse sont de plus en plus susceptibles de faire partie de la solution, et les analystes prévoient des opportunités de hausse.

« Alors que ces demandes d’eau potable augmentent, les entreprises impliquées dans des activités commerciales liées à l’eau devraient se développer dans les années à venir », a écrit Tianyin Cheng, directeur principal chez S&P Dow Jones Indices.

Des rapports récents du Forum économique mondial estiment l’industrie mondiale de l’eau à 483 milliards de dollars, à la mi-2022. Les investisseurs veulent participer : Il y a eu 23 fonds d’eau lancés au cours des cinq dernières années, avec un actif collectif de 8 milliards de dollars, selon les données de Morningstar.

Les participations communes dans ces fonds comprennent des services publics comme American Water Works Company (AWK), Georg Fischer AG, une entreprise suisse qui travaille sur le transport sûr de l’eau, et des entreprises de technologie de l’eau comme Xylem (XYL), qui prévoit une croissance des revenus d’environ 5 % par an. jusqu’en 2025.

Consolidated Water (CWCO), qui recycle les eaux usées en eau potable, est également surveillé par les analystes. Ses actions ont augmenté de 52 % cette année, tandis que le S&P 500 au sens large a baissé de près de 19 % sur la même période.

Une marée montante : De l’autre côté de l’équation se trouvent les entreprises qui sapent les ressources en eau et ne considèrent pas la sécheresse comme un problème critique pour leurs opérations commerciales. Une analyse récente de la plateforme de divulgation environnementale CDP et Planet Tracker, un groupe de réflexion à but non lucratif, a montré que les entreprises cotées pourraient subir des pertes d’au moins 225 milliards de dollars en raison des risques liés à l’eau.

Toujours en août, le groupe d’investisseurs durables Ceres a annoncé la création de la Valuing Water Finance Initiative, avec 64 investisseurs américains et internationaux représentant un total de 9,8 billions de dollars d’actifs sous gestion. Les investisseurs comprennent des fonds de pension et des gestionnaires d’actifs tels que Franklin Resources. Ceres affirme que le fonds fera pression sur les entreprises pour qu’elles accordent plus d’attention à leur impact sur la qualité et la disponibilité de l’eau. Les participants, disent-ils, envisageront des étapes supplémentaires d’« escalade », comme voter contre les administrateurs d’entreprises qui n’apporteront pas les changements nécessaires.

Après un été heureusement calme, le marché boursier va avoir beaucoup à réagir ce mois-ci. Entre les décisions consécutives des banques centrales du monde entier (et au moins huit responsables de la Fed américaine parlant cette semaine seulement), les PDG des grandes banques témoignant devant le Congrès et certains changements à venir sur le marché de la cryptographie, les investisseurs auront beaucoup à digérer et à affronter. Sans parler de la multitude de données économiques qui nous permettront de savoir si l’inflation est toujours mordante, si le marché du travail est toujours en plein essor et si les consommateurs continuent de magasiner.

Historiquement parlant, ce n’est pas un bon mois pour les marchés. Mais septembre est un mois de clarté. L’air vif dissipe la dernière brume d’août et nous permet de voir ce qui nous attend. Voici ce que nous allons surveiller au cours des prochaines semaines.

Grosse semaine pour les banques centrales

La Réserve fédérale américaine est sans doute l’une des forces les plus influentes sur les marchés en ce moment, alors que les responsables envisagent de nouvelles hausses des taux d’intérêt plus tard ce mois-ci pour lutter contre l’inflation. Les investisseurs surveilleront de près tout indice sur ce que cela pourrait faire. Les décisions des banques centrales sur les hausses sont attendues dans le monde entier, ce qui devrait avoir des répercussions sur les marchés européens et américains.

– 7 septembre : C’est une aubaine pour la banque centrale alors que la présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Loretta Mester, le vice-président de la Fed Lael Brainard et le vice-président de la supervision Michael Barr donnent tous leurs perspectives économiques. En plus de cela, la Fed publiera son livre beige, qui décrit l’état des dépenses de consommation, le sentiment et les demandes de logement dans les 12 districts de la Réserve fédérale.

Au-delà des États-Unis, la Banque du Canada publie également sa décision sur l’endroit où fixer le taux d’intérêt de référence.

– 8 septembre : La fête de la Fed se poursuit alors que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s’exprime depuis le Cato Institute à 9 h 10, HE. La dernière fois que Powell a pris la parole, depuis Jackson Hole, il a déclaré que l’économie devrait s’attendre à des difficultés à l’horizon, ce qui a fait vaciller les marchés.

La Banque centrale européenne publiera également sa décision sur le lieu de fixation du taux d’intérêt de référence, qui sera étroitement surveillé par les investisseurs du monde entier.

–Sept. 9 : Cette semaine de festivités de la Fed se termine par des discours du président de la Fed de Chicago, Charles Evans, et du gouverneur Christopher Waller.

Une avalanche de données

Les principales données économiques cartographiant la trajectoire de l’inflation américaine seront publiées la semaine suivante. Il s’agit de la dernière goutte de données avant que la Fed ne se réunisse pour décider de l’orientation des taux d’intérêt, et les investisseurs surveilleront de près les signes indiquant que l’inflation pourrait diminuer.

–Sept. 13: L’Indice des prix à la consommation (IPC) d’août est publié. Celui-ci mesure l’évolution des prix des biens et services, et la Fed porte une attention toute particulière à ce chiffre.

–Sept. 14: L’indice des prix à la production (IPP) d’août est publié. C’est la mesure d’inflation préférée de la Fed. Il mesure une variation des prix des intrants des biens et services bruts, semi-finis ou finis.

–Sept. 15: La Banque d’Angleterre publie sa décision sur le lieu de fixation du taux d’intérêt de référence. Aux États-Unis, les ventes au détail d’août seront également publiées. Il s’agit d’un indicateur important des dépenses de consommation, qui représentent la majorité de l’activité économique.

Tous les yeux sur DC

L’avant-dernière semaine de septembre est peut-être la plus digne d’intérêt. Les investisseurs attendent depuis juillet de voir la prochaine décision de la Fed, et cette semaine, ils se réunissent enfin et annoncent dans quelle mesure ils augmenteront les taux. Les PDG de Wall Street afflueront également sur la Colline pour parler de politique bancaire et pourraient faire le point sur l’endroit où ils prédisent que l’économie se dirige vers.

–Sept. 20- 21 : Les membres du Federal Open Market Committee (FOMC) se réuniront et voteront pour déterminer où fixer le taux d’intérêt cible. Les traders surveilleront de près la décision ainsi que la conférence de presse qui suivra la décision avec le président de la Fed, Jerome Powell. Toute surprise pourrait faire chuter les marchés américains.

– 21-22 sept. : Brian Moynihan de Bank of America, Charlie Scharf de Wells Fargo, Jamie Dimon de JPMorgan Chase, Jane Fraser de Citi, Bill Demchak de PNC, Andrew Cecere de US Bank et Bill Roger de Truist témoignent tous pour leur rapport annuel au Sénat et au Congrès. Les investisseurs seront à l’écoute de toute prédiction sur l’évolution de l’économie et de toute mention de ce mot redouté en « R » : Récession.

Voici un autre développement dans la rivalité de longue date entre les États-Unis et la Chine.

L’administration Biden a publié mardi des plans pour son investissement de 50 milliards de dollars dans l’industrie américaine des semi-conducteurs. Visant à façonner une industrie importante et à contrer la Chine, le ministère du Commerce a annoncé comment il allouerait son CHIPS for America Fund, dans le cadre d’une loi promulguée en juillet.

Selon la Maison Blanche, environ 28 milliards de dollars du fonds iront à des subventions et des prêts pour aider à construire des installations pour la fabrication de puces avancées et de pointe. 10 milliards de dollars supplémentaires iront à l’expansion de la fabrication pour les anciennes générations de technologies utilisées dans les voitures et les technologies de communication comme les téléphones intelligents. Les 11 derniers milliards de dollars iront à des initiatives de recherche et développement liées à la fabrication de puces.

Le ministère du Commerce commencera à accepter les demandes de financement des entreprises d’ici février et pourrait commencer à distribuer de l’argent d’ici le printemps prochain.

Les États-Unis étaient autrefois un leader dans la fabrication de puces à semi-conducteurs, mais ont perdu du terrain au profit d’autres pays comme la Chine. Désormais, de nombreux constructeurs américains importent les puces indispensables à la production de voitures, de smartphones et de matériel médical.

Comme l’a rapporté mon collègue Rishi Iyengar, Taiwan complique davantage les choses. L’île autonome au large des côtes chinoises est devenue un point d’éclair diplomatique et militaire entre Washington et Pékin. Taïwan est essentiel pour l’industrie mondiale des semi-conducteurs, avec plusieurs des plus grands fabricants mondiaux qui y ont leur siège.

Le nouveau financement est destiné à aider les entreprises à ramener la fabrication de puces aux États-Unis et, par conséquent, à réduire les coûts et à prévenir les perturbations de la chaîne d’approvisionnement, rapporte ma collègue Katie Lobosco. La pénurie mondiale actuelle de puces a limité la production de nouveaux véhicules, par exemple, laissant les Américains confrontés à des prix élevés des voitures.

Gains de GameStop.

Apple dévoile de nouveaux produits à 13 h HE et la Réserve fédérale publie son US Beige Book.

À venir jeudi: Le président de la Fed, Jerome Powell, prend la parole au Cato Institute; les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis ; décision de taux de la BCE ; PIB du Japon.