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Six mythes sur les ETF démystifiés | Nasdaq


(Ce qui suit papier blanc sur les ETF de T. Rowe Price a été rédigé par R. Scott Livingston, responsable mondial des produits de fonds négociés en bourse.)

Des fonds négociés en bourse (ETF) sont devenus une pierre angulaire du paysage de l’investissement. Malheureusement, il existe encore un certain nombre d’idées fausses sur ces produits. Nous pensons qu’il est important de dissiper ces mythes, car ils pourraient potentiellement conduire certains investisseurs à manquer des ajouts précieux à leurs portefeuilles.

Dans cet esprit, voici six des mythes les plus courants concernant les ETF :

Mythe 1 : Tous les ETF sont basés sur des stratégies passives

Au début de leur développement, les ETF étaient des véhicules strictement passifs. Cependant, de plus en plus d’offres d’ETF sont gérées activement, et il existe désormais une variété de stratégies disponibles pour les investisseurs dans les classes d’actifs d’actions et de titres à revenu fixe.

Les actifs des ETF gérés activement ont considérablement augmenté ces dernières années.

Croissance des actifs sous gestion des ETF gérés activement*, de mars 2019 à décembre 2021

Six mythes sur les ETF démystifiés | Nasdaq
*Le graphique illustre l’actif net total trimestriel de tous les FNB gérés activement négociés sur les marchés américains. Source : Morningstar ; analyse par T. Rowe Price.

Mythe 2 : les ETF passifs sont plus sûrs que les ETF actifs

Nous pensons que le niveau de risque dépend des investissements sous-jacents et non de la gestion passive ou active d’un ETF. Cela dit, la plupart des gestionnaires actifs ont la souplesse nécessaire pour effectuer des recherches et tenter d’anticiper les risques. En appliquant leur expérience professionnelle et leur jugement lors de la sélection de titres, les gestionnaires actifs recherchent des secteurs ou des sociétés spécifiques présentant un potentiel de hausse plus élevé et cherchent à éviter ceux qui présentent un risque de baisse inapproprié. Cette approche n’est pas possible avec les ETF passifs, qui cherchent à suivre les actions ou les obligations détenues dans un indice.

Mythe 3 : Les gestionnaires actifs ne peuvent pas surpasser les fonds indiciels ou les FNB passifs

S’il est vrai que tous les gestionnaires de fonds ne peuvent pas surpasser leur indice de référence, certains le font. Alors que tous les gestionnaires actifs s’efforcent de surpasser leurs indices de référence, nous pensons que ceux qui disposent de ressources et de plateformes de recherche mondiales peuvent avoir un avantage en tirant parti de leurs capacités et de leur expérience. Dans le même temps, les économies d’échelle peuvent aider à contrôler les frais et les dépenses.

Mythe 4 : les ETF ne sont destinés qu’au trading à court terme et au market timing

Bien qu’ils puissent être achetés et vendus tout au long de la journée sans limitation de fréquence de négociation, les ETF sont souvent destinés à être utilisés sur des horizons d’investissement à plus long terme. Avec moins de dépenses opérationnelles que certains autres instruments financiers, les ETF peuvent être un moyen rentable de maintenir une exposition à diverses stratégies d’investissement sur de plus longues périodes.

Mythe 5 : Les ETF devraient avoir une transparence quotidienne complète de leurs avoirs sous-jacents

Une transparence quotidienne totale était à l’origine considérée comme nécessaire pour un processus de négociation ETF efficace. Cependant, l’industrie a évolué et il existe maintenant plusieurs façons pour les stratégies ETF de fonctionner efficacement tout en maintenant un niveau de confidentialité des transactions. Pour certains ETF, protéger leur propriété intellectuelle liée à l’investissement peut être important pour empêcher les investisseurs extérieurs et les concurrents d’utiliser les informations d’une manière qui pourrait nuire à la performance. Cependant, toutes les stratégies d’investissement ne nécessitent pas une telle protection. Par exemple, en raison du fonctionnement des marchés obligataires, il est peu probable que des concurrents puissent obtenir un avantage commercial préjudiciable en connaissant les avoirs de certaines stratégies à revenu fixe.

Mythe 6 : les ETF avec un faible volume de trading quotidien ne sont pas liquides

Le volume de transactions quotidiennes d’un ETF n’est pas nécessairement une indication de sa liquidité. Au lieu de cela, il peut être plus instructif de se pencher sur les avoirs sous-jacents d’un ETF lors de l’évaluation de la liquidité. Avec des avoirs basés sur des marchés très liquides, tels que les actions américaines à grande capitalisation, les ETF avec de faibles volumes de transactions quotidiens historiques peuvent accueillir des volumes nettement plus élevés sans provoquer de fluctuations importantes des prix. Par conséquent, si les avoirs sous-jacents sont très liquides, l’ETF devrait également être liquide.

Conclusion

Contrairement aux mythes, ETF actifs peuvent jouer un rôle important dans les portefeuilles des investisseurs. Soutenus par la recherche fondamentale et gérés par des professionnels expérimentés axés sur la sélection des titres et une attention particulière au risque, nous pensons que les FNB actifs pourraient offrir aux investisseurs la possibilité de gains accrus et le potentiel d’une gestion appropriée des risques de baisse.

Pour plus d’actualités, d’informations et d’analyses, visitez le Canal ETF actif.


Divulgations supplémentaires

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Une information important

Examinez attentivement les objectifs d’investissement, les risques et les frais et dépenses avant d’investir. Pour obtenir un prospectus ou, s’il est disponible, un prospectus simplifié contenant ces informations et d’autres informations, rendez-vous sur troweprice.com. Lisez-le attentivement.

Les FNB actifs d’actions T. Rowe Price sont différents des FNB traditionnels.Les FNB traditionnels informent le public des actifs qu’ils détiennent chaque jour. Les FNB actifs d’actions T. Rowe Price ne le feront pas. Cela peut créer des risques supplémentaires pour votre investissement. Les FNB d’actions actives T. Rowe Price publient un portefeuille proxy quotidien, un panier de titres conçu pour suivre de près la performance quotidienne des avoirs réels du portefeuille. Bien que le portefeuille proxy comprenne certains des avoirs du FNB, il ne s’agit pas du portefeuille réel. Des statistiques quotidiennes sur le portefeuille seront fournies à titre d’indication des similitudes et des différences entre le portefeuille de remplacement et les avoirs réels. Le portefeuille proxy et d’autres mesures, y compris le chevauchement de portefeuille, sont destinés à fournir aux investisseurs et aux traders suffisamment d’informations pour encourager les transactions qui aident à maintenir le prix du marché de l’ETF proche de sa valeur liquidative (VNI). Il existe un risque que les prix du marché diffèrent de la valeur liquidative. Les ETF qui se négocient sur la base d’un portefeuille proxy peuvent se négocier à un écart acheteur/vendeur plus large que les actions d’ETF qui publient leurs portefeuilles quotidiennement, en particulier pendant les périodes de perturbation du marché ou de volatilité, et, par conséquent, peuvent coûter plus cher aux investisseurs pour négocier . Le portefeuille proxy quotidien de l’ETF, le chevauchement de portefeuille et d’autres données de suivi sont disponibles sur troweprice.com.

Bien que l’ETF cherche à tirer parti de la confidentialité des informations sur son portefeuille, d’autres peuvent tenter d’utiliser des informations accessibles au public pour identifier la stratégie d’investissement et de négociation de l’ETF. En cas de succès, ces pratiques de négociation peuvent avoir le potentiel de réduire l’efficacité et la performance de l’ETF.

Les ETF sont achetés et vendus aux prix du marché, et non à la valeur liquidative. Les investisseurs supportent généralement le coût de l’écart entre les prix auxquels les actions sont achetées et vendues. L’achat et la vente d’actions peuvent entraîner des commissions de courtage, ce qui réduira les rendements.

Ce matériel est fourni à des fins générales et éducatives uniquement. Ce document ne fournit pas de recommandations concernant les investissements, les stratégies d’investissement ou les types de comptes. Il n’est pas individualisé en fonction des besoins d’un investisseur spécifique et n’est pas destiné à suggérer qu’une action d’investissement particulière vous convient, ni à servir de base principale pour la prise de décision d’investissement. T. Rowe Price Investment Services, Inc., ses sociétés affiliées et ses associés ne fournissent pas de conseils juridiques ou fiscaux. Toute discussion liée à la fiscalité contenue dans ce document n’est pas destinée ou écrite pour être utilisée, et ne peut pas être utilisée, dans le but (i) d’éviter toute pénalité fiscale ou (ii) de promouvoir, commercialiser ou recommander à toute autre partie toute transaction ou sujet abordé ici. Veuillez consulter votre conseiller juridique indépendant et/ou votre fiscaliste concernant toute question juridique ou fiscale soulevée dans ce document.

Considérations sur les risques : Tous les investissements sont soumis au risque de marché, y compris la perte possible du principal. L’investissement actif peut avoir des coûts plus élevés que l’investissement passif et peut sous-performer le marché au sens large ou des pairs passifs ayant des objectifs similaires. L’investissement passif peut être à la traîne de la performance des pairs gérés activement, car les avoirs ne sont pas réaffectés en fonction des changements des conditions du marché ou des perspectives sur des titres spécifiques.

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