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Bourse Entreprise

Revenus de Salesforce (CRM) Q3 2022 : à quoi s’attendre


Otous les analystes de Street ont renversé le pessimisme qui a nui à l’action Salesforce (CRM) avant son rapport sur les résultats. En baisse de 40 % depuis le début de l’année et de près de 50 % au cours de la dernière année par rapport à des sommets supérieurs à 300 $, le géant du logiciel a ressenti les effets de la réévaluation des actions technologiques au milieu de la correction du marché de cette année.

Mais est-ce le moment d’acheter ? Les investisseurs en recevront une confirmation lorsque la société publiera les résultats du troisième trimestre de l’exercice 2022 après la cloche de clôture mercredi. Il ne semble pas que l’environnement macro s’améliorera suffisamment pour sortir Salesforce du marasme. La semaine dernière, l’analyste de la Deutsche Bank, Brad Zelnick, qui a une note d’achat sur le titre, a réduit ses estimations, citant des inquiétudes concernant, entre autres, l’incertitude macroéconomique et l’impact du change.

Zelnick a noté qu’il n’y avait qu’une « hausse limitée » attendue dans les prochains résultats de la société, ainsi que des « prévisions modestes ». À l’approche de ce trimestre, les investisseurs doivent s’attendre à des résultats modestes et à des perspectives prudentes à l’approche de la nouvelle année. Cela dit, le modèle commercial SaaS de l’entreprise et sa gestion de la relation client continuent d’être la norme de l’industrie. Bien qu’ayant évolué pour devenir une entreprise « mature », non seulement Si Salesforce génère un flux de trésorerie disponible positif, il continue d’augmenter ses revenus à un taux à deux chiffres.

En effet, selon Zelnick, les conditions économiques peuvent avoir un impact sur ses performances à court terme. Mais Salesforce reste bien positionné pour tirer parti de la tendance à la transformation numérique que connaissent de nombreuses entreprises. Le fait que la direction prévoyait un taux de croissance des revenus de 17 % pour l’exercice 2026 souligne le niveau de confiance qu’elle a dans l’entreprise. La question demeure de savoir si les pressions inflationnistes à court terme affecteront ses prévisions de facturation et de réservation pour les trimestres à venir ? Cette question recevra une réponse mercredi.

Pour les trois mois qui se sont terminés en octobre, Wall Street s’attend à ce que la société basée à San Francisco gagne 1,21 $ par action sur un chiffre d’affaires de 7,82 milliards de dollars. Cela se compare au bénéfice du trimestre de l’année précédente de 1,27 $ par action sur des revenus de 6,86 milliards de dollars. Pour l’année complète, se terminant en janvier, les bénéfices devraient baisser de 1 % d’une année sur l’autre pour atteindre 4,73 $ par action, tandis que les revenus annuels de 30,98 milliards de dollars augmenteraient de 16,9 % d’une année sur l’autre.

Malgré la baisse prévue des bénéfices sur l’ensemble de l’année, la performance de l’action ne reflète pas fidèlement la croissance soutenue des activités de la société. Les quatre grands segments d’activité de Salesforce sont chacun en forte croissance : Sales Cloud, Service Cloud, Platform et Marketing & Commerce Cloud. Ce dernier a été le principal moteur de la croissance des abonnements de Salesforce et de son flux de revenus. La capacité de l’entreprise à répondre à des problématiques métier complexes a été le principal facteur de différenciation.

La direction estime que le marché adressable total actuel est de 284 milliards de dollars. Cela signifie que Salesforce a encore une énorme opportunité de croissance grâce à la transition numérique, même si des menaces concurrentielles émergent. Et au cours des derniers trimestres, la société a obtenu davantage de cette opportunité. Au deuxième trimestre, la société a réalisé un autre doublé, dépassant les estimations des analystes en termes de chiffre d’affaires et de bénéfices.

Les revenus du deuxième trimestre ont augmenté de 22 % d’une année sur l’autre pour atteindre 7,72 milliards de dollars, tandis que le BPA ajusté était de 1,19 $, ce qui a dépassé les estimations des analystes de 16 cents. Le rythme a été tiré par une augmentation de 21% des revenus d’abonnement et de support qui se sont élevés à 7,14 milliards de dollars, l’application phare « Sales » de la société a fortement augmenté de 15%. Ces mesures positives ont été compensées par une baisse de 24 % des flux de trésorerie disponibles au deuxième trimestre, qui se sont élevés à 131 millions de dollars. La baisse a quelque peu dégonflé.

Cependant, la société a annoncé un programme de rachat d’actions de 10 milliards de dollars, ce qui a insufflé une certaine confiance à court terme. Mercredi, pour que le titre retrouve sa tendance haussière, Salesforce devra faire preuve de force et de dynamisme continus dans son cœur de métier.

Les vues et opinions exprimées ici sont les vues et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.

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