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Résultats de Baidu (BIDU) Q2 : à quoi s’attendre


CLa répression réglementaire de la Chine contre les entreprises technologiques telles que Baidu (BIDU) est désormais bien documentée. Baidu a été victime des impacts d’un contrôle réglementaire accru de la part du gouvernement de Pékin, et certains analystes tels que Tariq Dennison de GFM Asset Management prédisent que l’application continue de Pékin sur la technologie pourrait durer jusqu’à 30 ans.

Mais ce nouvel environnement peut-il permettre à Baidu d’atteindre ses objectifs déclarés ? Tout aussi important, peut-il le faire de manière rentable ? Le géant chinois de la technologie devrait publier ses résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2022 avant la cloche d’ouverture jeudi. La pression de la Chine sur les entreprises technologiques, comme Alibaba (BABA), JD.com (JD) et Tencent (TCEHY), comprend des demandes pour une meilleure gouvernance d’entreprise, des pratiques anticoncurrentielles et une meilleure posture politique.

Ces nouvelles exigences opérationnelles imposées par la SAMR s’étendent également pour obliger les entreprises à augmenter leurs investissements dans le pays, que ce soit sous la forme de dollars de ventes directes et de marketing ou d’investissements «d’initiatives stratégiques». Cela a fait craindre aux investisseurs américains que l’activité principale de marketing de Baidu ne se développe pas comme prévu, et qu’elle ne soit pas en mesure d’accélérer sa croissance dans le cloud. Les actions de Baidu, au cours de l’année écoulée, n’ont pas produit les rendements attendus par les investisseurs.

Cependant, les actions ont fortement rebondi au cours des trois derniers mois, ce qui suggère que les investisseurs sont désormais plus disposés à prendre un risque avec des entreprises technologiques chinoises sous-évaluées. Se négociant actuellement à environ 138 dollars, Baidu est actualisé par rapport à son potentiel à long terme. Pour que cette valeur perçue compte, jeudi, la société doit parler positivement de son potentiel de croissance malgré le contrôle réglementaire accru en Chine.

Au cours des trois mois qui se sont terminés en juin, Wall Street s’attend à ce que la société basée à Pékin gagne 1,63 $ par action sur un chiffre d’affaires de 4,45 milliards de dollars. Cela se compare au trimestre de l’année précédente où le bénéfice s’élevait à 2,39 dollars par action sur des revenus de 4,84 milliards de dollars. Pour l’année complète, se terminant en décembre, les bénéfices devraient baisser de 3,6 % d’une année sur l’autre pour atteindre 9,29 $, tandis que les revenus de 19,87 milliards de dollars pour l’année entière augmenteraient d’environ 20,8 % d’une année sur l’autre.

Souvent surnommé le « Google de la Chine », Baidu possède une entreprise bien diversifiée qui est compétitive dans de nombreux domaines à forte croissance. En plus d’être une entreprise technologique/internet de premier plan, Baidu est spécialisée dans les moteurs de recherche, le cloud d’intelligence artificielle, les appareils intelligents et les véhicules autonomes. Les deux principaux segments d’activité de la société : Baidu Core et iQiyi. Le premier représente environ les deux tiers des revenus. Le reste des revenus provient d’iQiyi qui, en 2013, Baidu a acheté une participation de 56 %.

Le marché attend des signes que la répression réglementaire de la Chine aura un impact minimal. Si Baidu peut résister à la tempête, cela constituera un atout majeur pour la reprise technologique chinoise. Au premier trimestre, Baidu a annoncé des bénéfices et des revenus trimestriels meilleurs que prévu, grâce à la solidité de son activité principale, en particulier le marketing non en ligne et les services cloud. Cependant, les revenus du premier trimestre attribués à la plateforme de streaming vidéo iQIYI étaient de 1,15 milliard de dollars, en baisse de 9 % d’une année sur l’autre.

La société a déclaré un BPA ajusté de 1,77 $ sur 4,48 milliards de dollars, dépassant les estimations de 83 cents par action et 4,16 milliards de dollars de revenus. L’activité publicitaire non en ligne a augmenté de 35 % d’une année sur l’autre pour atteindre 903 millions de dollars, tirée par le cloud et d’autres activités basées sur l’IA. Notamment, Baidu AI Cloud a augmenté de 45 % d’une année sur l’autre au cours du trimestre. La société a également noté que l’EBITDA ajusté était de 867 millions de dollars, avec une marge d’EBITDA ajusté de 19 %, ce qui suggère que la poursuite par l’entreprise d’activités à marge plus élevée gagne du terrain.

Il s’agit maintenant de trimestres consécutifs de solides bénéfices qui ont généré des tonnes de flux de trésorerie. Malgré l’augmentation des vents contraires réglementaires, la société exécute et remodèle ses activités vers l’avenir. Jeudi, les investisseurs voudront voir si ces mesures positives peuvent se poursuivre.

Les vues et opinions exprimées ici sont les vues et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.

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