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Que signifient les revenus de Snap (SNAP) et de Twitter (TWTR) pour Meta et Alphabet


LHier soir, après un rapport sur les bénéfices montrant un échec sur le haut et le bas, les actions de Snap (SNAP) ont été martelées. Ils ont d’abord perdu un peu plus de 25 %, et les saignements se sont poursuivis ce matin jusqu’au point où, au moment où j’écris, ils ont baissé de 33,5 %. Et ce malgré le fait qu’ils ont en fait augmenté le nombre d’utilisateurs et annoncé un programme de rachat d’actions. Twitter (TWTR) a également signalé de mauvais résultats. En fait, à première vue, le leur semble pire, sans les facteurs de rachat d’un battement sur les utilisateurs et d’un rachat de 500 millions de dollars, mais ce stock s’en est mieux tiré, ne perdant que 2% en pré-commercialisation.

Alors pourquoi est-ce? Et que nous disent les différentes réactions sur les perspectives de revenus des deux autres grandes sociétés dépendantes de la publicité en ligne, Meta Platforms (META) et Alphabet (GOOG, GOOGL) ?

Les réactions divergentes semblent être principalement motivées par les perceptions du marché quant aux perspectives d’avenir de chaque entreprise. On pense que Twitter est toujours pertinent, alors que l’on a le sentiment que Snapchat connaît un déclin qu’il sera très difficile d’inverser. Mon expérience personnelle suggère que la deuxième partie de cela est vraie. J’ai deux enfants d’âge universitaire et un autre dans la vingtaine. Tous les trois sont de fervents utilisateurs de Snapchat depuis des années, mais ont récemment perdu leur enthousiasme pour cette plate-forme dans une certaine mesure et semblent se concentrer davantage sur Instagram et/ou TikTok.

Comme je le fais souvent remarquer, le pluriel d’anecdote n’est pas une donnée, mais s’ils ont fait ce changement, c’est probablement parce que leurs amis l’ont fait, et les amis de leurs amis, et leurs amis, etc. Donc, dans ce cas, même anecdotique les preuves ont une certaine valeur. Twitter, d’autre part, est plus que le jouet d’un groupe démographique notoirement inconstant. Ils sont une grande partie de la structure de l’information et des médias non seulement en Amérique, mais dans le monde.

Il y a aussi un élément de la nature des excuses offertes par les deux sociétés. La lettre aux investisseurs qui accompagnait la sortie de Snap était assez déprimante mea culpa. Oui, ils ont blâmé l’incertitude économique et les clients réduisant leurs dépenses, mais il a également été clairement admis qu’ils auraient pu faire mieux. Sinon, pourquoi réduiraient-ils les salaires des deux fondateurs à 1 $, les laissant dépendants de l’obtention du stock à ce qui ressemble à 40 $ inatteignables s’ils veulent être payés ?

Twitter, en revanche, a une excuse très connue et légitime pour un quartier pauvre : la saga Elon Musk. Cela peut ou non avoir dissuadé les annonceurs, comme le prétend la société, mais cela aurait certainement été à la fois une distraction et une augmentation des frais juridiques au fil du trimestre. La réaction limitée des actions Twitter jusqu’à présent suggère que les commerçants et les investisseurs pensent que le revers de TWTR est temporaire et adressable, tandis que les problèmes de Snap sont existentiels.

Si cela est vrai, alors les implications pour Meta et Alphabet ne sont pas bonnes, mais pas si mauvaises non plus. L’écart indique que les ratés, sans les circonstances exceptionnelles, n’étaient pas si inquiétants. Twitter n’a perdu que quelques points de pourcentage malgré un rapport médiocre, ce qui suggère que les traders pensent que la faiblesse est en grande partie due à la situation unique de ce trimestre. SNAP, d’autre part, s’est effondré, suggérant à nouveau que leurs problèmes étaient uniques, mais pas dans le bon sens. Le net serait que les choses dans le monde de la publicité en ligne sont un peu pires que prévu, mais pas au point où les circonstances spécifiques à l’entreprise ne sont pas pertinentes.

Tout cela fait allusion à une stratégie commerciale pour META et GOOGL. Parce que les annonceurs en ligne semblent vraiment réduire plus que prévu et qu’il y a un air de négativité dans l’espace après deux échecs, je ne me précipiterai pas pour acheter l’une ou l’autre des actions avant les bénéfices de la semaine prochaine. Une fois ces revenus atteints, cependant, je surveillerai de près. Si les chiffres globaux ne répondent pas aux attentes, il y aura alors une opportunité d’acheter les deux actions en tant que transaction à court terme en prévision d’un retracement et en tant que jeu à long terme basé sur l’endroit où ces sociétés se trouveront lorsque les perspectives économiques s’amélioreront. Contrairement à Snap, ni Meta ni Alphabet ne sont confrontés à une crise existentielle et leurs actions ont de meilleures chances de rebondir lorsque ces conditions de marché deviennent haussières.

Les vues et opinions exprimées ici sont les vues et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.

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