Pourquoi la chute des prix de l’immobilier en Grande-Bretagne ne rebondira pas

Cependant, alors que la crise se prolongera, Oxford Economics prévoit que les prix ne chuteront que de 12% du pic au creux, par rapport au krach de 18% enregistré de 2008 à 2009.

Andrew Goodwin, d’Oxford Economics, déclare : « Nous pensons que la part beaucoup plus élevée des prêts hypothécaires à taux fixe limitera la baisse des prix et la rendra moins abrupte, mais plus longue. »

Jusqu’à présent, le marché a été remarquablement protégé car le taux de chômage est faible et une part très élevée de propriétaires ont des hypothèques à taux fixe.

« Le principal moteur de la chute des prix de l’immobilier est la mesure dans laquelle les gens sont obligés de vendre. Cela se produit soit s’ils perdent leur emploi, soit si le coût de leur hypothèque est trop élevé pour continuer », explique M. Goodwin.

Dix ans de taux d’intérêt ultra-bas après la crise financière ont entraîné un changement radical dans la structure du marché hypothécaire britannique qui limite désormais la vitesse de la chute des prix.

Les taux bon marché ont fortement incité à se verrouiller. Au cours des 10 années allant de 2012 à 2022, la part des emprunteurs hypothécaires à taux variable – qui fluctue en réponse aux changements du taux d’escompte – a plongé de 71% à 15%, selon Capital Economics.

Plus récemment, alors que la Banque d’Angleterre a commencé à augmenter les taux d’intérêt à partir de la fin de 2021, les propriétaires se sont précipités pour hypothéquer et bloquer des taux moins chers plus longtemps.

Le passage à des taux fixes dans les années post-2008 est l’une des raisons pour lesquelles les prix des logements en Grande-Bretagne n’ont pas chuté aussi rapidement que dans d’autres pays comme la Suède, où beaucoup plus de prêts hypothécaires sont à taux flottants.

Le taux effectif des encours de crédits immobiliers, qui évolue moins vite que le taux effectif des nouveaux crédits, remonte depuis son plus bas de 2,01 pc fin 2021 grâce à des hausses de taux successives.

D’ici la fin de 2024, il aura presque doublé pour atteindre 3,92%, selon les prévisions de Capital Economics.