Perspectives hebdomadaires des majors FX (10-14 octobre)

ÉVÉNEMENTS MOBILES DU MARCHÉ :

Jeudi : IPC américain.

La semaine dernière, nous avons reçu trois rapports importants : les PMI américains ISM manufacturier et des services et le NFP américain. Les anciens indicateurs avancés indiquent une décélération significative dans le secteur manufacturier et un refroidissement plus important dans le secteur des services, tandis que le dernier rapport sur le marché du travail, à la traîne, continue de montrer de la force.

La Fed se concentre uniquement sur l’inflation et nous avons eu de bonnes nouvelles car le sous-indice des prix payés dans le PMI manufacturier continue de baisser et il est au plus bas depuis juin 2020 et le sous-indice des prix dans le PMI des services est au plus bas depuis janvier 2021. De plus, le salaire horaire moyen, bien qu’encore élevé, a diminué et une spirale des prix salariaux semble peu probable à ce stade, toutes choses étant égales par ailleurs.

Le marché n’a pas aimé le rapport sur l’emploi de vendredi, car pour l’instant, la seule chose qu’il veut voir, ce sont de mauvaises nouvelles afin d’évaluer un resserrement monétaire moins agressif de la part de la Fed. En fait, la Fed est en quelque sorte obligée de continuer à se resserrer, car la peur de lâcher prise trop tôt et de voir les conditions financières s’assouplir et déclencher une nouvelle vague d’inflation rend difficile pour elle d’accorder beaucoup de poids aux indicateurs prospectifs et les oblige à préfèrent se concentrer sur les données en retard pour des signes clairs de retour de l’inflation à la cible. De plus, tant que les indicateurs retardés/coïncidents montrent de la force, ils auront plus confiance en un resserrement agressif, ce qui augmente le risque de resserrement excessif à la fin.

Cette semaine, le marché se concentrera sur un seul point de données : le rapport sur l’IPC américain de jeudi. Dans l’ensemble, cela ne devrait pas changer grand-chose, car la récession mondiale couplée à la Fed forcée de s’y tenir est de toute façon mauvaise pour le sentiment de risque, mais à court terme, cela ressemble à un événement binaire avec un battement des attentes entraînant un une forte aversion au risque favorisant l’USD et un raté des attentes pesant sur le dollar américain.

Les attentes sont assez élevées avant l’événement. L’IPC global devrait afficher une augmentation de 0,2 % pour la lecture M/M et un chiffre de 8,1 % pour la lecture Y/Y. Le Core CPI est encore plus laid avec une augmentation de 0,5 % attendue pour la lecture M/M et de 6,5 % pour le Y/Y. À moins que nous ne voyions un échec notable, la Fed augmentera de toute façon de 75 points de base lors de la réunion de novembre. Un rapport chaud remettra, bien sûr, la hausse de 100 points de base sur la table. L’action des prix peut s’appuyer sur la défensive avant l’événement, car les attentes et le souvenir du rapport étonnamment chaud sur l’IPC du mois dernier sont encore frais.

Cet article a été écrit par Giuseppe Dellamotta.

Cet article a été écrit par ForexLive sur forexlive.com.


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