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Perspectives du marché pour la semaine du 25 au 29 juillet


La semaine dernière, la BCE a relevé les taux de 50 points de base et les marchés évaluent toujours le changement, mais la hausse ne devrait pas affecter la trajectoire de l’EUR/USD et l’empêcher de se déprécier davantage, ce qui est le scénario attendu.

Les principaux événements de la semaine à venir sont : Pour l’USD, les données sur la confiance des consommateurs, la réunion du FOMC et l’indice des prix Core PCE q/q ; pour l’AUD, l’IPC q/q ; et pour le JPY, l’inflation au Japon (Tokyo) qui ne devrait pas avoir d’impact majeur mais pourrait donner un aperçu de l’évolution des prix à l’échelle nationale. La BOJ ne montre aucun signe de rejoindre le camp belliciste, du moins pour le moment.

La crise politique en Italie, la bataille pour le prochain Premier ministre au Royaume-Uni qui devrait se terminer début septembre et les gros titres sur la guerre en Ukraine continueront d’ajouter de l’incertitude sur le marché au cours des prochaines semaines. Les vagues de chaleur sans précédent qui frappent l’Europe devraient avoir un impact particulier sur le marché de l’énergie.

L’OMS a déclaré la variole du singe une urgence sanitaire mondiale et il reste à voir si le marché réagira de quelque manière que ce soit à cette évolution. Et enfin, le rééquilibrage de fin de mois est également quelque chose que nous devrions surveiller.

Alors que nous nous dirigeons vers le dernier mois de l’été, les conditions de marché pourraient être difficiles en raison de la faible liquidité. Les traders examineront de plus près les minutes du FOMC de cette semaine. Après que Waller ait récemment soutenu une hausse des taux de 75 points de base, l’USD est entré dans une correction, mais le marché anticipe désormais une hausse de 100 points de base. Beaucoup de choses peuvent se passer jusqu’à mercredi, bien sûr.

Nomura s’attend à une hausse de 100 points de base, même si le consensus parmi les analystes est désormais de 75 points de base, car il a ajusté sa vision après les dernières données imprimées de l’IPC. Le principal argument de Nomura est qu’étant donné la hausse de l’inflation, il semble que la Fed pourrait être en retard sur la courbe, ce qui les aidera à rattraper leur retard.

La réunion de cette semaine donnera le ton à l’USD pour le mois prochain puisqu’il n’y aura pas d’autre réunion du FOMC en août ; juste le Symposium de Jackson Hole.

Les analystes de Nomura estiment qu’après une hausse de 100 points de base en juillet, la Fed ralentira probablement à un rythme de 50 points de base lors de la réunion de septembre, puis trois hausses consécutives de 25 points de base en novembre, décembre et février.

Pour l’AUD, tous les regards seront tournés vers les données de l’IPC qui donneront le ton pour la prochaine réunion de la RBA le 2 août. Il est difficile de croire que les données seront suffisamment basses pour maintenir la RBA pour une hausse des taux de 50 points de base comme prévu, mais si l’inflation dépasse considérablement les attentes, une hausse de 75 points de base pourrait entrer en jeu.

Anticipations USD/CAD

À court terme, l’USD/CAD semble bon pour des opportunités de vente ciblant 1,2785. Sur le graphique H1, la paire a clôturé la semaine près du niveau de résistance de 1,2945 qui, s’il est rejeté, déplacera la prochaine cible vers le support de 1,2830. À la hausse, la prochaine résistance se situe à 1,3040.

Le CAD a connu une semaine positive, mais il est possible que les ventes d’USD connaissent une certaine modération avant la réunion du FOMC de cette semaine. Selon les analystes de la Banque Scotia, la corrélation du CAD avec le pétrole brut et les matières premières s’est renforcée ces dernières semaines. C’est un signe que les prix des marchés des matières premières se stabilisent après la baisse récente, mais ils ne résisteront pas au ralentissement de la croissance mondiale à plus long terme. Le CAD pourrait avoir l’opportunité de gagner du terrain sur l’USD à court terme.

Il convient de noter cependant que le résultat de la réunion de la Fed pourrait influencer la direction de la paire.

Les anticipations du Dollar Index

Alors que la prochaine réunion du FOMC donnera le ton pour l’USD, l’impact du renforcement continu de l’USD sur les pays vulnérables dont une part considérable de la dette souveraine est libellée en USD suscite des inquiétudes. Wells Fargo met en garde contre d’éventuels problèmes de remboursement, un ralentissement économique marqué dans les pays en développement et une augmentation de la probabilité de défaut.

Sur le graphique H1, le DXY est plat et il est possible d’entrer dans une période de consolidation jusqu’à mercredi. D’un point de vue technique, il y a quelques niveaux à surveiller : Le DXY est proche du support 106.05. En cas de rupture, le prochain niveau de support est 105.10. À la hausse, le prochain niveau de résistance se situe à 107,35 et 108,70.

Je pense que la correction de l’USD n’est pas encore terminée et pourrait se poursuivre le mois prochain. À long terme, les perspectives pour l’USD sont haussières.

Cet article a été écrit par Gina Constantin.


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