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Ne croyez pas les nécrologies pour Bitcoin



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Umit Turhan Coskun/Zuma Press

Les rapports sur la mort de la crypto-monnaie ont été exagérés. Pour ceux qui suivent le bitcoin depuis le début, la chute de 64 000 $ à 20 000 $ n’est qu’un autre des «nombreux décès» du bitcoin (un site Web a suivi 455 nécrologies). Ceux qui ont acheté au sommet se demandent pourquoi le bitcoin ne coûte que 20 000 $. Cette question aurait été insondable il y a quelques années. Nous devrions poser la question inverse : pourquoi cet argent créé par Internet, lancé par un programmeur inconnu sur un obscur forum Web, s’échange-t-il si haute?

Avec des millions de dollars de spéculation sur des jetons non fongibles, des offres initiales de pièces et des stratagèmes évidents pour devenir riche rapidement, il est facile d’oublier que le bitcoin n’a pas été créé par des personnes cherchant à s’enrichir. Il a été conçu par un programmeur pseudonyme connu sous le nom de Satoshi Nakamoto, qui voulait une monnaie non contrôlée par les banques centrales gérées par le gouvernement. Comme l’or, le réseau bitcoin échappe au contrôle de toute entité politique. Il existe un taux de création monétaire prévisible et le nombre de bitcoins existants ne dépassera jamais 21 millions.

M. Nakamoto, qui a disparu de la vue du public en 2011, possède des milliards de dollars de bitcoins et n’en a jamais dépensé. Il a écrit un jour que le bitcoin était « très attrayant pour le point de vue libertaire » si cela pouvait être expliqué, mais qu’il était « meilleur avec le code qu’avec les mots ». D’autres qui ont acheté et évangélisé le bitcoin au début étaient idéologiquement motivés par le scepticisme à l’égard de la politique monétaire accommodante à la suite de la crise financière de 2008. Certains sont allés en prison pour avoir exploité des entreprises de transfert de fonds sans licence, motivés par ces croyances antigouvernementales.

Bitcoin ne disparaît pas parce que l’idéologie qui le sous-tend ne disparaît pas. Il y a toujours eu un brin dans la tradition politique américaine qui est sceptique quant à la capacité du gouvernement à gérer la masse monétaire – pensez aux bogues de l’or. La Réserve fédérale guidant de plus en plus la politique monétaire en fonction de préoccupations politiques telles que le changement climatique et la «diversité», l’intensité du désir d’argent apolitique ne peut que croître.

Ce désir d’une monnaie numérique privée est ce qui sous-tend le bitcoin en tant que projet entrepreneurial. L’entrepreneuriat n’est pas pour tout le monde, et la théorie moderne du portefeuille a raison de valoriser la diversification et la stabilité pour l’investisseur moyen. Les gens se concentrent trop sur les richesses amassées par les premiers investisseurs en crypto sans se rappeler que la baisse de ce mois-ci est un événement assez régulier.

Il peut sembler paradoxal d’investir dans une monnaie « prévisible » qui perd 70 % de sa valeur, mais les premiers investisseurs pensent qu’à long terme, la prévisibilité de l’offre sera plus importante que les hauts et les bas induits par la demande. La propriété de Bitcoin est fortement centralisée entre les mains d’individus qui déplacent rarement leurs pièces. Si vous avez résisté au crash de 2011 de 30 $ à 2 $ ou à la chute de 2018 de 19 000 $ à 5 000 $, ce dernier crash ne brisera pas votre foi en ce projet.

En tant qu’investissement financier, le bitcoin est hautement spéculatif, plus proche du capital-risque que du change. Si vous n’avez aucune croyance en la théorie monétaire, vous pourriez trouver ces baisses extrêmement troublantes. Mais ce sont les croyances fortes qui permettent aux gens d’ignorer les signaux à court terme du marché et de tirer profit lorsque la sagesse collective s’avère à long terme fausse.

M. Raskin est directeur de la recherche chez Qvidtvm Inc. et professeur adjoint à la faculté de droit de l’Université de New York.

Wonder Land : Le système de gouvernement américain est embourbé dans la boue après des décennies à « faire quelque chose » pour résoudre les problèmes, pour aggraver les choses. Images : AFP/Getty Images Composition : Mark Kelly

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Apparu dans l’édition imprimée du 23 juin 2022 sous le titre « Don’t Believe The Obits For Bitcoin ».


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