Les embauches pourraient avoir glissé le mois dernier à un niveau encore élevé

Les salaires moyens augmentent. Et les ménages, en particulier ceux à revenu élevé, ont amassé une épargne inhabituellement importante, stimulée en partie par les paiements de secours du gouvernement après le début de la récession pandémique.

En avril, selon le gouvernement, il y avait 11,4 millions d’offres d’emploi, soit une moyenne de près de deux pour chaque chômeur, juste en dessous du record atteint en mars.

« C’est assez incroyable de voir à quel point cela a été soutenu », a déclaré Dawn Fay, présidente principale du district de la société de recrutement Robert Half.

Même ainsi, un autre mois solide d’embauche n’aidera probablement pas les législateurs démocrates, qui risquent de perdre des sièges au Congrès cet automne, avec une inflation chroniquement élevée au sommet des préoccupations des électeurs. Les cotes d’approbation du président Joe Biden se sont effondrées alors même que le taux de chômage a chuté.

La politique américaine est entrée dans une période inhabituelle au cours de laquelle les emplois et les salaires, qui ont longtemps été les paramètres économiques les plus influents pour les électeurs ordinaires, ont été relégués au second plan par la douleur de l’inflation.

Jeudi, la moyenne nationale pour un gallon d’essence a atteint 4,72 $, un record avant ajustement pour l’inflation, en hausse de 13 % par rapport à il y a à peine un mois. La décision de l’Europe d’embargo sur la plupart du pétrole russe fera probablement grimper encore plus les prix de l’essence dans les mois à venir, ce que les Américains ressentiront alors que davantage d’entre eux prendront la route cet été.

Cette semaine, dans le cadre d’un effort pour montrer qu’il reconnaît la douleur causée par l’inflation, Biden a rencontré le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Les deux hommes ont discuté de stratégies pour tenter de réduire l’inflation, qui a bondi de 8,3 % par rapport à il y a un an. Biden a libéré du pétrole des réserves du gouvernement pour tenter de contenir les prix du gaz et a cherché à améliorer les opérations portuaires, avec jusqu’à présent peu d’impact sur les prix à la consommation.

Le président a déclaré qu’il « respecterait l’indépendance de la Fed » alors que Powell procède à des hausses de taux d’intérêt destinées à refroidir les dépenses et à ralentir l’inflation, mais pourraient également affaiblir l’économie et le marché du travail.

Pour l’instant, le marché du travail vigoureux lui-même alimente les pressions inflationnistes. De nombreux travailleurs jouissent d’un pouvoir de négociation presque sans précédent dans une économie où les entreprises ne peuvent toujours pas pourvoir tous leurs emplois.

Le nombre de personnes quittant leur emploi, généralement pour de meilleurs postes mieux rémunérés, a atteint ou s’approche d’un niveau record depuis six mois. Les entreprises répercutent généralement au moins une partie de leurs coûts de main-d’œuvre accrus sur les consommateurs en facturant davantage.

Les travailleurs américains dans leur ensemble bénéficient d’une sécurité d’emploi inhabituelle, avec des licenciements proches de leur niveau le plus bas jamais enregistré depuis deux décennies. Le nombre de personnes recevant des allocations de chômage est tombé à son plus bas niveau depuis plus de 50 ans.

Cependant, les inquiétudes ont grandi parmi les investisseurs et certains économistes quant à la durée de la croissance. Selon la plupart des mesures, les revenus corrigés de l’inflation diminuent, érodant ainsi le pouvoir d’achat des Américains. Finalement, cette tendance pèsera sur l’économie, même si on ne sait pas quand cela pourrait se produire. La plupart des économistes s’attendent à ce que les dépenses de consommation restent saines tout au long de cette année.

Un autre vent contraire pour l’économie est la hausse rapide des taux de la Fed, qui devrait être la plus rapide depuis plus de 30 ans. La Fed a relevé son taux à court terme d’un demi-point le mois dernier, sa plus forte hausse depuis 2000, dans une fourchette de 0,75 % à 1 %.

Deux autres hausses de taux d’un demi-point sont attendues ce mois-ci et en juillet. Et certains responsables de la Fed ont suggéré dans des discours récents que si l’inflation ne montre pas de signes de ralentissement, ils pourraient mettre en œuvre une nouvelle augmentation d’un demi-point en septembre.

Les mesures de la Fed ont déjà fortement augmenté les taux hypothécaires et contribué à de fortes baisses des ventes de maisons neuves et existantes. Les hausses de taux ont également amplifié les coûts d’emprunt des entreprises, qui pourraient réagir en réduisant leurs investissements dans de nouveaux bâtiments et équipements, ralentissant ainsi la croissance.