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Les données de performance du premier trimestre montrent que les millésimes de fonds arrivant à échéance ne sont pas condamnés


Cela peut être difficile pour dire comment vont les investisseurs en capital-risque. Parfois, c’est plus facile après une grosse sortie, comme celle de Figma la semaine dernière, qui nous a donné une fenêtre sur les gros rendements que certains de ses premiers bailleurs de fonds, dont Index Ventures et Greylock, pourraient capitaliser. Mais les capital-risqueurs sont généralement un groupe opaque en matière de performance.

Ainsi, lorsque le marché a commencé à se détériorer au premier trimestre, il était évident que nous ne saurions pas comment les choses se passaient. Réellement jusqu’à ce que les données commencent à arriver de leurs sponsors, ou LPs, qui, s’ils sont publics, doivent également rendre publiques une grande partie de ces informations. Les documents de réunion des fonds de pension commencent à nous donner un premier aperçu des performances récentes du capital-risque.

Les gens du système de retraite des employés du comté de Sacramento (SCERS) ont publié cette semaine leurs données de performance du premier trimestre. Nous avons décidé de dévoiler les chiffres et d’utiliser leurs enjeux comme un signe potentiel de la façon dont d’autres fonds du même millésime – en référence à l’année où ils ont commencé à déployer des capitaux – pourraient s’en tirer.

La principale chose à souligner, si le fonds de votre entreprise arrive à échéance, est que les valorisations et les prix de sortie gonflés de l’année dernière ne semblent pas s’être matérialisés dans le baiser de la mort auquel beaucoup s’attendaient lorsque le naufrage des actions technologiques a commencé à avoir un impact sur le société au premier trimestre. Pas encore, du moins.

GrP1

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