Les actions de métaux se rétablissent un peu même si le secteur perd de son éclat pour les courtiers

Un jour après que les actions de métaux se sont effondrées, la jauge du secteur ayant chuté de plus de 6%, Nifty Metal s’est un peu redressé mardi alors que les actions se négociaient mitigées à la fin de la séance de midi.

Cependant, plusieurs maisons de courtage ont déclassé le secteur après que le gouvernement a imposé des droits d’exportation sur le minerai de fer et certains intermédiaires de l’acier.

La maison de courtage Centrum estime que cette décision est négative pour le secteur car elle met un frein à la viabilité des exportations de l’Inde, et l’Inde pourrait ne pas capitaliser en augmentant les exportations dans un contexte de contraintes d’approvisionnement en raison de la crise russo-ukrainienne.

« Cette décision ne changera peut-être pas beaucoup nos chiffres pour les entreprises sidérurgiques au cours de l’exercice 24, mais devrait avoir un impact sur le multiple de valorisation, ce qui entraînera une réduction des prix cibles pour les entreprises », a déclaré Ashish Kejriwal, analyste de recherche chez Centrum.

En supposant une réduction de Rs 5 000 / tonne des prix de l’acier, l’EBITDA / tonne est réduit de Rs 1 700 à 4 200 pour les entreprises dont la rentabilité de Tata frappe le plus, suivies de SAIL, JSPL et JSW, selon Kejriwal.

JSPL est également le plus grand exportateur d’acier, tandis que Tata Steel exporte le moins d’acier parmi les acteurs privés, selon le rapport de Centrum.

IIFL Securities estime une forte réduction de plus de 20% de l’Ebitda de l’exercice 23/24 pour Tata, JSTL et JSPL et une réduction de 43% pour SAIL. JSPL et JSTL étant non intégrés (pour le minerai de fer) sont mieux placés que TATA et SAIL, a déclaré l’IIFL.

« En intégrant 15% de droits d’exportation et une compensation partielle des coûts de RM, nous constatons une forte baisse de la rentabilité nationale pour tous les producteurs nationaux pour l’exercice 23/24. Compte tenu de l’accent mis sur le contrôle de l’inflation, nous ne voyons pas ces mesures être annulées de sitôt », a-t-il déclaré. mentionné.

Voici le prix cible et la note révisés pour les noms d’acier couverts par l’IIFL :

Axis Capital estime également que la décision d’imposer un droit sur les exportations de fer et d’acier porte un coup dur aux ambitions d’exportation de l’industrie sidérurgique indienne. Alors qu’à court terme, cela entraînera une baisse des prix et de la marge de l’acier, à plus long terme, cela pourrait dissuader l’industrie de dépenser en investissements de croissance.

« Nous avons réduit nos estimations d’EBITDA de 10 à 30 % pour tenir compte des marges plus faibles résultant de la baisse de la production d’acier et de la baisse des exportations. Bien que nous ayons réduit les estimations de TATA, JSTL et JSPL de 10 % à 20 %, elles sont beaucoup plus élevées pour SAIL à 25 à 30 % en raison de la marge déjà mince », a déclaré Axis Capital.

Alors qu’APL Apollo a gagné plus de 3%, Ratnamani Metals & Tubes Limited a augmenté de plus de 2%, et Hindustan Copper, SAIL et Vedanta se négociaient tous près de 1% plus haut. Welspun Corp et Jindal Stainless ont été les plus grands retardataires de la jauge du secteur, chutant de près de 5 %. Hindalco, Tata Steel, NMDC, JSW Steel ont tous chuté entre 1% et 2%.