Les actions américaines chutent alors que les bénéfices des détaillants sont décevants, les résultats de Nvidia sont au rendez-vous

Bank of America prévoit que S&P clôture 2024 à 5 000

La bonne nouvelle est que les investisseurs ont déjà évoqué d’éventuelles mauvaises nouvelles.

C’est le message de l’équipe de stratégie actions de Bank of America Global Research dirigée par Savita Subramanian, qui voit le S&P 500 (^GSPC) atteindre un niveau record en 2024, une année qui sera le « paradis des sélectionneurs de titres ».

La société prévoit que l’indice S&P 500 clôturera 2024 à 5 000 points, soit une hausse d’environ 10 % par rapport à son prix actuel, les marchés ayant déjà dépassé « l’incertitude macroéconomique maximale ».

« Nous sommes optimistes, non pas parce que nous nous attendons à ce que la Fed réduise ses taux, mais à cause de ce qu’elle a accompli », a expliqué Subramanian. « Les entreprises se sont adaptées (…) à la hausse des taux et de l’inflation. »

Bank of America prévoit une croissance de ses bénéfices de 6 % en 2024 pour atteindre 235 dollars par action. L’équipe de Subramanian avait précédemment déclaré à Yahoo Finance qu’elle pensait non seulement que la récession des bénéfices était terminée, mais que les entreprises étaient prêtes à exceller même en cas de ralentissement économique.

« Les entreprises ont réduit leurs coûts et se sont adaptées à un environnement de demande plus faible, et ont vu leurs bénéfices augmenter à nouveau au troisième trimestre (+3 % sur un an) », a écrit Subramanian. « L’histoire suggère que les bénéfices se redressent généralement plus vite qu’ils ne diminuent, car les ralentissements éliminent généralement les capacités excédentaires, ce qui se traduit par une structure de coûts plus légère et des profils de marge améliorés. »

Pourtant, l’équipe de Subramanian écrit que la meilleure voie à suivre pour les actions est que les bénéfices augmentent avec un PIB positif, ce qui correspond à l’appel des économistes de la BofA à l’absence de récession en 2024.

L’appel de Bank of America à une hausse des actions alors que l’économie évite la récession est conforme à ce que Goldman Sachs a détaillé dans ses propres perspectives pour 2024. Les deux équipes de recherche ont clairement indiqué que le pire scénario pour les actions serait que le cycle de réduction des taux d’intérêt de la Fed commence alors que l’économie se dirige vers la récession.

« Les haussiers devraient espérer une amélioration de l’économie, entraînant un assouplissement du cycle de crédit, plutôt qu’une Fed accommodante motivée par une économie plus faible », a écrit Subramanian.