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Les actifs russes de cette entreprise sont peut-être sans valeur – mais voici pourquoi nous ne vendons pas

L’action se négocie sur un ratio cours/bénéfice d’environ 11,7, ce qui suggère que les investisseurs ont évalué une période très difficile pour la société. Avec des dividendes couverts 2,4 fois par les bénéfices nets l’an dernier, son rendement de 3,6% reste très abordable et relativement attractif. La croissance des dividendes, cependant, pourrait être plus limitée à l’avenir que la hausse de 8% de l’an dernier.

Pendant ce temps, son ratio d’endettement net sur fonds propres s’élevait à un très modeste 36% en 2021. Même une réduction probable des actifs nets causée par la cession de ses intérêts russes laisserait toujours le ratio à un niveau acceptable. De même, la couverture des intérêts de 11 ans l’année dernière montre qu’il est très peu probable que des bénéfices réduits et un environnement économique mondial de plus en plus incertain présentent des difficultés pour assurer le service des niveaux d’endettement actuels.

Bien sûr, l’avenir à court terme de Mondi pourrait également être affecté par un ralentissement économique mondial de plus en plus probable. Environ la moitié de ses revenus proviennent de la vente d’emballages et de produits en papier aux consommateurs et aux détaillants. Une inflation élevée qui entraîne une réduction du pouvoir d’achat des consommateurs entraînera probablement une baisse de la demande pour ses produits.

À long terme, cependant, Questor reste optimiste quant aux perspectives de l’entreprise. La tendance de longue date du commerce de détail physique aux avenues en ligne a été accélérée par la pandémie. Aujourd’hui, 26% de toutes les ventes au détail au Royaume-Uni sont réalisées en ligne, contre 9% il y a dix ans, tandis que l’Europe a connu un taux de croissance annualisé de 15% des ventes de commerce électronique entre 2019 et 2021. L’investissement de l’entreprise dans des solutions d’emballage innovantes pour le commerce électronique pourrait donc bénéficier de un vent arrière à long terme.

La tendance actuelle du monde vers la durabilité offre un autre catalyseur majeur de croissance. Environ 50% des consommateurs mondiaux sont prêts à payer plus pour des emballages durables. Étant donné que 78% des revenus de Mondi sont générés par des produits réutilisables, recyclables ou compostables, il est bien placé pour capitaliser sur cette tendance.


telegraph Uk

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