L’économie chinoise s’améliore, mais ce n’est pas encore clair

Hong Kong
CNN Affaires
—

Des gains importants des actions technologiques aux données commerciales solides, la Chine a eu beaucoup de bonnes nouvelles sur le front économique cette semaine.

Les développements positifs surviennent après que la deuxième plus grande économie du monde a été battue par des blocages généralisés de Covid, une répression radicale contre les entreprises technologiques et une crise immobilière. Les dépenses de consommation et la production manufacturière ont fortement diminué en avril, tandis que le chômage a a atteint son plus haut niveau depuis la première épidémie de coronavirus au début de 2020.

Alors que la Chine prend des mesures pour rouvrir progressivement les entreprises et que les autorités introduisent une série de mesures pour stimuler l’activité, certains signes indiquent qu’une reprise pourrait être imminente.

Pourtant, les analystes disent qu’il reste encore beaucoup à faire pour restaurer la confiance des investisseurs en Chine, et certains risques importants n’ont pas disparu.

« Il faudra du temps pour rétablir la confiance des entreprises, et les ventes d’actifs chinois pourraient reprendre si les données chinoises s’avéraient à nouveau décevantes », a déclaré Ken Cheung, stratège en chef des changes asiatiques pour Mizuho Bank.

Le ralentissement économique de la Chine a été en grande partie un mal de tête auto-infligé, stimulé par la répression du président Xi Jinping contre les entreprises privées, une campagne pour contenir les emprunts excessifs des promoteurs immobiliers, et une adhésion sans relâche à la politique zéro-Covid.

Mais certains signes indiquent que le cauchemar réglementaire pour les entreprises technologiques touche à sa fin. Plus tôt cette semaine, le Wall Street Journal a rapporté que l’examen de la cybersécurité de Didi par Pékin était sur le point de se terminer. Cette décision permettrait au géant du covoiturage de revenir dans les magasins d’applications en Chine continentale, près d’un an après la suppression de Didi pour violation de la confidentialité des données.

Les actions de Didi ont grimpé de 24% lundi à Wall Street après le rapport.

D’autres médias ont signalé cette semaine un relâchement de la répression. Jeudi, Bloomberg a déclaré que les régulateurs chinois avaient entamé des discussions préliminaires sur une éventuelle relance de l’introduction en bourse d’Ant Group, citant des personnes proches du dossier. Reuters a rapporté le jeudi cette fourmi — propriétaire de l’application extrêmement populaire Alipay — vise à déposer un prospectus provisoire pour l’offre dès le mois prochain.

Jack Ma était sur le point d’entrer dans l’histoire avec une introduction en bourse prévue de 37 milliards de dollars de la filiale d’Alibaba à Shanghai et à Hong Kong en novembre 2020. Mais la Chine a brusquement interrompu l’accord Ant quelques jours avant le début de la négociation de l’action, une décision qui a marqué le début d’une réglementation offensive qui a englouti l’industrie Internet dans l’année qui a suivi.

Ant Group a déclaré jeudi qu’il « n’a actuellement aucun plan pour lancer une introduction en bourse ». La China Securities Regulatory Commission a ajouté qu’elle n’avait mené aucun travail de recherche concernant une nouvelle introduction en bourse d’Ant.

Les actions d’Alibaba ont été faussées par la nouvelle mais sont toujours en hausse de 18% cette semaine à Wall Street.

À Hong Kong, pendant ce temps, le titre a augmenté pendant cinq sessions consécutives et a augmenté de 22 % cette semaine – la meilleure performance hebdomadaire depuis la cotation secondaire d’Alibaba en 2019.

Le gouvernement chinois a apporté un soulagement supplémentaire au secteur de la technologie ces dernières semaines. Les régulateurs ont déclaré qu’ils soutiendraient les cotations à l’étranger d’entreprises technologiques.

Et mardi, les autorités ont publié 60 nouvelles licences de jeux après un gel de plusieurs mois. Tencent (TCEHY), la plus grande société de jeux de Chine, a grimpé de plus de 6 % après la nouvelle.

Le Hang Seng Tech Index, qui suit la 30 plus grandes valeurs technologiques chinoises à Hong Kong, est en hausse de 10% cette semaine.

La Chine a également publié de solides données commerciales pour le mois de mai, après une chute en avril. Les exportations du pays ont bondi de 16,9 % en mai par rapport à il y a un an, contre une croissance de seulement 3,9 % en avril.

Les importations, quant à elles, ont augmenté pour la première fois en trois mois.

« L’augmentation des exportations et des importations est principalement due à la réouverture du port de Shanghai, le plus grand port de Chine, au cours de la dernière semaine de mai », a déclaré Iris Pang, économiste en chef pour la Grande Chine chez ING Group.

Shanghai était soumise à un verrouillage strict depuis fin mars, obligeant les usines à fermer et entraînant d’importants retards d’expédition.

La congestion au port de Shanghai est presque « revenue à la normale », a déclaré VesselsValue, une société de données sur les expéditions, plus tôt cette semaine. Les temps d’attente moyens se sont désormais raccourcis à 28 heures, contre 66 heures fin avril.

Mercredi, le Premier ministre Li Keqiang a exhorté les responsables du gouvernement local à faciliter le transport et la logistique et à protéger les chaînes d’approvisionnement. La Chine s’efforcera d’atteindre une croissance économique raisonnable au deuxième trimestre et de réduire le chômage, a-t-il déclaré, réitérant les appels précédents.

La semaine dernière, le Conseil des affaires d’État, le cabinet du pays, a dévoilé un nouveau paquet de 33 mesures de relance pour soutenir la croissance, y compris des dizaines de milliards de dollars de réductions d’impôts supplémentaires et de dépenses d’infrastructure.

Mais les analystes restent prudents.

Les données commerciales de mai ne changent pas « l’opinion consensuelle selon laquelle l’excédent commercial de la Chine va se réduire », alors que la demande d’exportations chinoises s’affaiblit en raison du ralentissement de l’économie mondiale, ont déclaré jeudi les analystes de HSBC.

Plus tôt cette semaine, la Banque mondiale a averti que les risques de stagflation augmentaient dans l’économie mondiale. Il s’attend désormais à ce que la croissance mondiale chute de 5,7 % en 2021 à 2,9 % en 2022, soit nettement moins que les 4,1 % prévus en janvier. L’inflation mondiale, quant à elle, devrait rester au-dessus de l’objectif dans de nombreuses économies, a déclaré la banque.

Les analystes de HSBC ont déclaré que la poussée des investissements de Pékin dans les infrastructures et l’immobilier devrait augmenter les importations de matières premières de la Chine, ajoutant à ses problèmes d’inflation.

« Comme les prix des matières premières restent élevés, ces importations seront coûteuses pour la Chine », ont-ils déclaré.

la Chine adhésion à une politique de restrictions strictes de Covid demeure également un risque important.

Le président Xi Jinping a déclaré Mercredi, que le pays doit s’en tenir « indéfectiblement » à sa stratégie zéro-Covid, tout en exhortant les responsables à soutenir l’économie, selon l’agence de presse publique Xinhua.

Un nombre croissant de quartiers à Shanghai faire face à un autre verrouillage temporaire ce week-end, alors que les autorités lancent des tests de masse quelques jours après l’assouplissement des restrictions de Covid pour la plupart de ses 25 millions d’habitants.

Les autorités du plus grand district de Chaoyang à Pékin ont également annoncé jeudi la fermeture de tous les lieux de divertissement, quelques jours seulement après avoir autorisé leur réouverture.

« Les marchés ont naïvement supposé que la Chine ne faisait qu’un avec Pékin et Shanghai », a déclaré jeudi Jeffrey Halley, analyste de marché senior pour Oanda.

« Covid-zéro ne va nulle part en Chine, et le virus non plus. Ainsi, les chances de retour de restrictions prolongées, avec la baisse consécutive de l’activité économique de la Chine, restent plus élevées que jamais », a-t-il ajouté.

— Le bureau de Pékin de CNN a contribué à ce rapport.