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Le haut rendement surperforme le crédit de qualité investissement


HLe crédit à haut rendement a surperformé le crédit de qualité investissement pour la semaine se terminant le 6 mai à un moment où les marchés connaissaient une volatilité importante, selon la cofondatrice de BondBloxx Investment Management et CIO Elya Schwartzman dans une mise à jour hebdomadaire sur les marchés du crédit américains. Les marchés du crédit à haut rendement au comptant ont affiché un rendement de -1,2 % la semaine dernière alors que les écarts se sont élargis de plus de 25 points de base. En fait, les marchés du crédit à haut rendement en espèces ont d’abord été modérés, les investisseurs ayant vendu des actions au milieu des craintes d’inflation.

Alors que les actions ont enregistré leur plus forte baisse en une journée en deux ans, chutant de près de 4 % le 5 mai, l’indice CDX nord-américain à haut rendement de Markit s’est élargi de plus de 30 points de base à 460, un niveau jamais vu depuis juillet 2020.

Conformément au sentiment du marché, les obligations CCC plus risquées ont enregistré un rendement de -2 %, tandis que les BB ont enregistré un rendement de -1 %.

Alors que la plupart des secteurs à haut rendement ont affiché des rendements d’environ -1 %, la santé a enregistré un rendement de -2 %. Les écarts de rendement des titres de bonne qualité et des marchés émergents sont restés stables, en hausse de un et six points de base, respectivement, le rendement de -1,5 % étant presque entièrement attribuable aux taux. Les baisses d’indices pour la semaine ont été moins drastiques dans le crédit à plus courte échéance, comme les EMD 1-10 ans, qui ont affiché un rendement de -0,9 % contre -2,4 % pour les marchés émergents à longue durée.

Retours au 6 mai 2022
Source : Services de données sur les glaces ; JP Morgan; IHS Markit, Bloomberg, TRACE, BondBloxx.

En février, BondBloxx a lancé sept ETF obligataires américains à haut rendement qui offrent une exposition indicielle précise à la classe d’actifs à haut rendement et permettent aux investisseurs de diversifier et de gérer les risques du secteur industriel. Les fonds sont gérés de manière passive et suivent des sous-indices basés sur des règles de l’indice ICE BofA US Cash Pay High Yield Constrained.

BondBloxx a été fondé par les leaders de l’industrie des ETF Leland Clemons, Joanna Gallegos, Elya Schwartzman, Mark Miller, Brian O’Donnell et Tony Kelly. L’équipe a collectivement construit et lancé plus de 350 ETF dans des entreprises telles que BlackRock, JPMorgan, State Street, Northern Trust et HSBC.

Selon l’émetteur, de plus en plus d’investisseurs institutionnels reconnaissent le rôle que les ETF obligataires peuvent jouer dans leurs portefeuilles, même en période de volatilité. Ils peuvent offrir des liquidités à court terme ainsi qu’un moyen plus efficace de maintenir l’équilibre des portefeuilles. Les ETF sectoriels permettent d’ajouter des inclinaisons tactiques intentionnelles à leurs portefeuilles. Ils peuvent également améliorer la découverte des prix, même lorsque la transparence est faible ou que les titres sous-jacents ne se négocient pas.

« L’un de nos objectifs chez BondBloxx est de sensibiliser le marché à la variation des rendements sur les marchés du crédit », a déclaré Schwartzman. « Une source importante mais méconnue de surperformance pour les investisseurs est la dispersion des rendements au sein des catégories plus larges du marché obligataire, en particulier en période de dislocation du marché. »

Pour plus d’actualités, d’informations et de stratégie, visitez le Canal des stratégies de revenu institutionnel.

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