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Le crash de la crypto et la vente d’or montrent qu’il n’y a pas de place pour que les investisseurs se cachent


New York
CNN Affaires

L’implosion spectaculaire de l’échange de crypto-monnaie FTX, une soi-disant startup licorne qui a récemment été évaluée à 32 milliards de dollars, n’est que la dernière mauvaise nouvelle pour les investisseurs en bitcoin, ethereum et autres actifs numériques. Mais 2022 était déjà une année terrible pour la crypto avant le feuilleton FTX-Binance.

Les prix du bitcoin oscillent actuellement autour de 16 500 dollars, contre 20 000 dollars il y a à peine une semaine. Pourtant, même à 20 000 $, c’était loin du prix juste au nord de 46 000 $ auquel le bitcoin se négociait le dernier jour de 2021.

Il s’avère que les investisseurs qui espéraient que la hausse des taux d’intérêt et des niveaux d’inflation plus élevés seraient bons pour les soi-disant actifs alternatifs comme les cryptos et l’or ont connu un réveil brutal cette année.

Ils ont été touchés tout comme les actions et les obligations, ce qui prouve qu’il n’y a vraiment aucun endroit où se cacher dans un marché où les inquiétudes concernant les hausses de taux et la récession règnent en maître.

Les prix de l’or ont chuté d’environ 6% cette année, et le prix du métal jaune n’est pas loin des creux qu’il a atteints au début de la pandémie de Covid-19 début 2020. L’or, comme le bitcoin, a ensuite bondi dans la dernière partie de 2020 comme une sorte de commerce refuge.

Alors, l’or et la crypto peuvent-ils rebondir ? La force du dollar américain a nui à la fois aux métaux précieux et aux cryptos. Pourquoi acheter de l’or ou des actifs numériques alors que le billet vert s’avère être le roi des devises ?

Certains experts espèrent que le pire pourrait bientôt être passé pour le bitcoin et les autres crypto-monnaies.

Ce n’est pas la première fois qu’il y a un soi-disant hiver crypto. Les prix du bitcoin ont été notoirement volatils au cours des dernières années, mais ils ont quand même fait mieux que de nombreux grands indices boursiers.

Il suffit de regarder les prix du bitcoin depuis l’été 2020. Ils ont augmenté de plus de 80 %… même si cela a été loin d’être fluide. Le Nasdaq, à titre de comparaison, n’a augmenté que d’environ 1 % par rapport aux niveaux de juillet 2020.

« Bitcoin et Ethereum ont connu des hauts et des bas, mais ils ont encore beaucoup gagné depuis la mi-2020. Sur cet horizon temporel plus long, les actifs numériques surpassent toujours les actions technologiques », a déclaré Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, une entreprise spécialisée dans la cryptographie.

Le crash de la crypto a également entraîné une chute massive des actions des sociétés cotées en bourse liées au bitcoin, telles que Coinbase, les sociétés de minage de crypto Hive (HVBTF) et Riot (RIOT) et la banque de bitcoin Silvergate (SI).

Certains analystes pensent que c’est une erreur de punir l’ensemble de l’industrie de la cryptographie à cause des problèmes de FTX. Le quasi-effondrement de FTX, l’un des plus grands échanges de crypto-monnaie, a soulevé des questions de contagion.

« Bien que nous reconnaissions que la saga FTX pourrait peser sur l’espace crypto à court terme, nous pensons également que la vente dans [Silvergate] actions… reflétaient une incompréhension importante des mécanismes de la plate-forme de l’entreprise », a déclaré Mark Palmer, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez BTIG, dans un rapport.

Un investisseur en capital-risque qui se concentre sur les actifs bitcoin et crypto a convenu que les problèmes de FTX ne feront pas dérailler l’ensemble de l’univers des actifs numériques.

« Les investisseurs ne semblent pas s’inquiéter de l’impact de FTX sur l’avenir du bitcoin », a déclaré Alyse Killeen, fondatrice et associée directrice de la société de capital-risque Stillmark. À cette fin, sa société a récemment investi dans la société d’infrastructure bitcoin Hoseki, une société également soutenue par la société mère de Fidelity.

Killeen a ajouté que la baisse des prix du bitcoin qui se produisait avant même l’effondrement du FTX est un signe que les crypto-monnaies ne sont pas encore une véritable protection contre l’inflation et un dollar plus fort.

Cela pourrait éventuellement changer une fois que le bitcoin arrivera à maturité. Mais pour l’instant, l’adoption de la cryptographie en est encore à ses balbutiements. La force du dollar est donc toujours négative pour le bitcoin.

« Le bitcoin est encore jeune. C’est toujours une nouvelle forme de monnaie, de paiement et de réserve de valeur », a-t-elle déclaré.

La force du puissant dollar a également été un vent contraire pour l’or, et il n’est pas encore clair si le billet vert va s’affaiblir sensiblement de sitôt… même si les chiffres de l’inflation d’octobre ont montré une hausse des prix à la consommation plus faible que prévu. Cela pourrait conduire la Fed à commencer à ralentir son rythme de hausse des taux.

« Dans l’environnement actuel, la politique monétaire reste la force dominante », a déclaré Joe Cavatoni, stratège en chef du marché pour l’Amérique du Nord au World Gold Council. « Je regarderai ce qui arrivera à la demande d’investissement et au prix de l’or une fois que l’inflation se sera stabilisée. »

Cavatoni a déclaré que la faiblesse de l’or cette année est principalement due à une « réponse plus tactique aux hausses persistantes des taux de la Fed et à la flambée du dollar américain » de la part des grands investisseurs institutionnels.

Le dollar peut avoir plus de marge de manœuvre. Cela pourrait être une mauvaise nouvelle pour l’or.

« L’argent a toujours été roi », a déclaré Bob Doll, directeur des investissements chez Crossmark Global Investments. « Le dollar finira par s’affaiblir et cela pourrait relancer l’or, mais il est difficile d’appeler les hauts et les bas des devises. »

« Nous ne sommes pas susceptibles d’embarquer dans une faiblesse du dollar. Ce n’est pas le moment d’essayer d’être un héros avec de l’or », a-t-il ajouté.


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