Le récit semble tourner autour du «pic d’inflation» après le rapport américain sur l’IPC plus tôt dans la semaine. Les rendements des bons du Trésor à 2 ans sont passés d’un sommet de près de 2,60 % à un peu moins de 2,32 % actuellement. Pendant ce temps, les rendements à 10 ans sont en baisse à 2,67 % contre un sommet de près de 2,84 %.
Dans l’ensemble, la légère baisse ici n’est pas révélatrice de grand-chose, car les rendements ont considérablement augmenté depuis le début de l’année.
La question clé est cependant ce qui vient ensuite? Et ça va être une enquête difficile à résoudre.
D’une part, les marchés ont déjà intégré des perspectives assez agressives de la Fed et s’attendent à ce que la Fed continue d’aller de l’avant avec des hausses de taux vers 3 % peut-être. S’il y a des détails à ce point de vue, attendez-vous à ce que les rendements et le dollar américain voient un nouveau rasage au sommet.
En tant que telles, les données sur l’inflation sont primordiales à ce stade. Si nous assistons à un « pic d’inflation », cela pourrait contribuer à apaiser un peu plus le marché obligataire.
Et d’un point de vue technique, les rendements à 10 ans contestent la moyenne mobile à 200 mois et c’est un niveau clé sur le graphique à surveiller dans les prochaines semaines :
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