La Russie abaisse ses taux d’intérêt pour affaiblir le rouble

Moscou a ramené les taux d’intérêt aux niveaux d’avant l’invasion alors que les autorités tentent d’affaiblir le rouble.

La Banque centrale de Russie (CBR) a réduit son taux d’emprunt de référence de 1,5 point de pourcentage à 9,5%, et a signalé que de nouvelles réductions pourraient être à venir.

Les responsables ont maintenant complètement annulé une augmentation d’urgence à 20% destinée à maîtriser l’inflation dans les premières semaines du conflit en Ukraine.

La CBR a déclaré: « L’inflation ralentit plus rapidement et la baisse de l’activité économique est d’une ampleur moindre que celle prévue par la Banque de Russie en avril. »

Il a déclaré que les décideurs « examineraient la nécessité de réduire le taux directeur lors de ses prochaines réunions ».

L’inflation en Russie a ralenti en mai pour s’établir à 17,1 %, contre un sommet de 17,8 % en deux décennies atteint en avril. Le CBR a prédit que l’inflation jusqu’en 2022 dans son ensemble se situerait en moyenne entre 14% et 17%.

L’assouplissement du rouble et la stimulation de l’économie frappée par les sanctions de la Russie sont devenus de plus grandes priorités pour le Kremlin, qui fait face au plus grand ralentissement du PIB de tous les pays développés cette année.

Le rouble se négocie actuellement près d’un sommet de quatre ans à 58 pour un dollar, après s’être rapidement redressé grâce à l’introduction par Moscou de contrôles des capitaux et de taux plus élevés, ainsi qu’à un excédent commercial extraordinaire stimulé par la chute des exportations et la hausse des prix du pétrole.

Une monnaie forte risque de rendre les importations russes moins lucratives et de faire grimper les coûts.

Liam Peach de Capital Economics a déclaré: «Des contrôles stricts des capitaux et l’ajustement du rouble ont joué un rôle déterminant dans la stabilisation de la Russie depuis mars.

« Mais avec les risques d’inflation désormais maîtrisés, les décideurs ne semblent plus désirer une monnaie aussi forte, et un rouble plus faible pourrait apporter plus de soutien à l’économie. »

Il a ajouté « nous pensons que la baisse d’aujourd’hui sera suivie d’un assouplissement moins agressif plus tard cette année », prédisant que la CBR réduirait les taux à 8% d’ici 2023.

Tatiana Orlova d’Oxford Economics a déclaré que la déclaration était « moins accommodante » que d’autres récentes.

Les analystes d’ING ont déclaré qu’ils ne s’attendraient pas à ce que le rallye du rouble ralentisse de manière significative avant la fin de l’année, lorsque les pays occidentaux commenceront à réduire considérablement leurs achats d’énergie.