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La parité EUR-USD – Qu’est-ce que cela signifie pour votre portefeuille ?


Jeudi dernier (14 juillet), la paire de devises EUR/USD a brièvement chuté sous la parité, l’euro atteignant un creux de 0,99517 cents US selon le courtier CFD réglementé ActivTrades. Pour retrouver une situation similaire, il faut remonter à novembre 2002, alors que la monnaie unique n’en était qu’à ses débuts. Au fil du temps, l’euro s’est renforcé face au dollar et il est resté au-dessus de la parité depuis.

Graphique journalier EUR/USD – Source : plateforme de trading en ligne ActivTrader

Bien qu’elle ait rebondi au-dessus de la parité depuis lors, à environ 1,00976 $ au moment de la rédaction, de nombreux analystes estiment que la paire EUR/USD est sur le point de continuer à baisser, principalement en raison de la différence de politiques monétaires entre les États-Unis et l’Europe, comme ainsi que la détérioration de la balance commerciale et courante de l’Europe. Examinons de plus près ce que signifie la parité EUR-USD pour votre portefeuille.

Comprendre pourquoi l’euro est proche de la parité avec le dollar

La première chose à souligner concernant la façon dont la paire EUR/USD évolue est que ce n’est pas l’euro qui s’affaiblit, mais plutôt le dollar américain qui se renforce.

La principale raison de cette performance réside dans les différentiels de taux entre les États-Unis et la zone euro, la Réserve fédérale (Fed) ayant déjà commencé à augmenter ses principaux taux d’intérêt, tandis que la Banque centrale européenne (BCE) devrait commencer son taux rythme de randonnée ce jeudi. La Fed est donc globalement beaucoup plus agressive que la BCE dans sa lutte contre l’inflation et augmente très rapidement les taux d’intérêt, tandis que la BCE est plus prudente.

Par exemple, les marchés s’attendent à ce que la Fed augmente ses taux d’intérêt de 9 à 10 fois d’ici le début de 2023. En juillet, la Fed devrait faire quelque chose qui n’a jamais été fait auparavant en augmentant les taux de 1 point de pourcentage, soit 100 points de base. . Les investisseurs suivront de près la réunion et la conférence de presse de la BCE pour obtenir des indices sur ce que la banque centrale a décidé de faire pour lutter contre une inflation record.

Cette situation pousse les commerçants et les investisseurs vers le dollar et s’éloigne de l’euro. Mais une autre raison de la chute de l’EUR/USD est le conflit en Ukraine, qui a alimenté la crainte d’une crise énergétique en raison de la forte dépendance des pays européens au pétrole et au gaz russes.

Au milieu du danger croissant pour l’approvisionnement énergétique européen, le conflit armé a suscité une inquiétude généralisée quant aux perspectives macroéconomiques de la région en raison des conditions économiques de plus en plus difficiles pour la zone euro, ce qui a un impact considérable sur le niveau des échanges entre l’Europe et le reste du monde.

Alors que les États-Unis et l’Europe ont vu leurs balances commerciales se détériorer, l’excédent commercial de la zone euro a diminué beaucoup plus rapidement en raison de la hausse des prix du gaz naturel et du pétrole européens, qui ont détérioré les termes de l’échange de la zone euro et ont également eu un impact sur la monnaie unique. demande.

L’Allemagne, la plus grande économie d’Europe, a récemment enregistré son premier déficit commercial mensuel en plus de 30 ans (un manque à gagner de 1 milliard d’euros), car les entreprises ont dû faire face à la hausse des coûts des importations et à la baisse de la demande pour leurs marchandises.

Les gagnants et les perdants de l’EUR-USD

Les variations de la valeur des deux devises les plus échangées au monde ont un effet important sur les entreprises qui vendent leurs biens à l’étranger ou utilisent des matières premières d’autres pays, ainsi que sur les consommateurs locaux et internationaux.

Gagnants et perdants d’un euro faible

● Les exportateurs européens, dont les produits sont vendus en euros, vendent désormais des produits moins chers à l’international, ce qui leur permet d’attirer davantage de clients et de gagner des parts de marché.

● Les voyageurs américains en Europe peuvent en avoir plus pour leur dollar.

● Les importations européennes sont plus chères.

● En raison d’un euro faible, la conversion par les multinationales américaines de leurs profits rapatriés d’Europe sera plus faible.

Gagnants et perdants d’un dollar fort

● Les exportateurs européens, dont les produits sont vendus en USD, peuvent obtenir une plus grande marge.

● Les exportateurs américains, dont les produits sont vendus en USD, ont désormais des produits plus chers et moins compétitifs sur les marchés mondiaux.

● Les importations américaines sont moins chères.

● Les importateurs européens doivent désormais faire face à des coûts de production plus élevés, d’autant plus que la plupart des matières premières sont libellées en USD.

● Le tourisme aux États-Unis pourrait ralentir.

● Les investisseurs américains ont plus de raisons d’épargner et d’investir leurs liquidités localement.

Que signifie la parité EUR-USD pour votre portefeuille ?

Selon que vous investissez principalement (ou exclusivement) en USD ou en EUR, votre portefeuille est confronté à un taux de change qui peut être positif ou négatif.

Le premier risque de la parité EUR-USD sur votre portefeuille provient de l’impact de la fluctuation du taux de change sur les ventes, les bénéfices et les perspectives de croissance des entreprises, ce qui impactera certainement leur cours de bourse et la performance de votre portefeuille.

Un autre risque provient de la façon dont les entreprises de votre portefeuille se protègent contre l’impact des variations des taux de change avec des produits dérivés tels que les contrats à terme et les contrats à terme. Avec de tels produits financiers, les entreprises peuvent geler le taux de change sur une période de temps spécifique convenue pour éviter d’être impactées négativement. Cependant, les résultats ne sont pas toujours positifs pour les entreprises.

Si vous investissez sur le long terme, il est donc important de savoir comment les entreprises dans lesquelles vous avez investi couvrent leur exposition internationale face aux risques de change. Cela est particulièrement vrai pour les entreprises qui dépendent fortement des exportations, car leur stratégie de couverture peut avoir un effet important sur leurs performances.

Parlons maintenant de la composition de votre portefeuille lui-même.

Si vous vivez dans un pays de la zone euro et que vous investissez en EUR, vous n’aurez aucun risque de change dans votre portefeuille autre que les résultats des sociétés que vous détenez qui pourraient être impactés négativement.

Si vous résidez dans un pays de la zone euro et que vous investissez dans des sociétés ou des produits financiers hors de la zone euro (donc pas en EUR), alors vous devrez supporter un risque de change lorsque vous convertirez vos bénéfices en EUR (en plus de l’impact du taux de change sur les prix des sociétés que vous détenez).

Vous cherchez des moyens de limiter l’impact du taux de change sur votre portefeuille ?

Eh bien, vous pouvez investir exclusivement dans une devise, mais ce n’est pas la meilleure option, car cela signifie que vous n’aurez pas vraiment un portefeuille diversifié.

Vous pouvez également utiliser un ETF couvert contre le risque de change pour gérer le risque de change de vos investissements, car ces types d’ETF protègent leurs détenteurs contre l’impact des fluctuations des taux de change (que l’impact soit positif ou négatif pour l’investisseur).

Enfin, il est également possible de couvrir votre portefeuille avec des produits financiers comme les CFD ou les Contracts for Difference. La meilleure méthode n’est peut-être pas de couvrir chacune de vos positions mais de protéger globalement votre portefeuille, en fonction de votre exposition aux devises.

Cet article a été rédigé par Carolane de Palmas.


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