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La candidature présidentielle de Mario Draghi effraie les investisseurs italiens
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Les marchés obligataires se préparent à un retour des troubles politiques à Rome après qu’un indicateur de risque clé pour les investisseurs ait atteint son plus haut niveau en 16 mois avant un vote crucial sur le prochain président italien.

La différence entre les rendements des obligations italiennes et allemandes s’est creusée à son plus haut niveau depuis que Mario Draghi est devenu Premier ministre après être devenu le favori de la course présidentielle de la semaine prochaine.

La jauge est étroitement surveillée en tant que mesure des inquiétudes du marché face à la volatilité de la politique italienne alors que les craintes montent que les partis d’extrême droite pourraient gagner le pouvoir lors d’élections anticipées.

Le parlement italien décidera d’un nouveau président le 24 janvier, mais les investisseurs craignent que les projets de M. Draghi de secouer l’économie d’une stagnation de plusieurs décennies ne souffrent s’il change de rôle.

Les coûts d’emprunt italiens ont augmenté ces dernières semaines, craignant que la sortie de M. Draghi ne déclenche des élections anticipées inaugurant les frères d’extrême droite d’Italie et Lega.

Le rendement des obligations italiennes à 10 ans est passé de 0,91% à 1,35% au cours du mois dernier, alors que les coûts d’emprunt des gouvernements grimpent dans le monde entier.

Lorenzo Codogno, ancien économiste en chef du Trésor italien et fondateur de LC Macro Advisors, a déclaré que « certaines des réformes seraient certainement menacées » si la droite arrivait au pouvoir, notamment les projets de bousculer la protection sociale et les retraites.

« Nous avons vu par le passé que les marchés financiers sont très sensibles aux développements politiques, surtout si [they] conduire à un gouvernement qui pourrait être moins engagé envers l’Europe, moins engagé dans les réformes », a-t-il déclaré.

Le président italien tient un rôle cérémoniel qui devient crucial en période de conflits politiques, agissant comme arbitre à Rome. Le très populaire M. Draghi, ancien président de la Banque centrale européenne, et l’ancien Premier ministre Silvio Berlusconi sont considérés comme les candidats les plus probables au scrutin secret.

Jack Allen-Reynolds de Capital Economics a déclaré qu’une nouvelle élection aboutissant à un nouveau gouvernement mettrait le plan en danger.

« Un nouveau gouvernement pourrait également avoir des priorités différentes qui ne correspondent pas nécessairement au plan de relance actuel. Quel que soit le nouveau gouvernement, il est incité à jouer le jeu sur le plan de relance », a-t-il déclaré.

« Les sommes d’argent disponibles sont énormes et si l’Italie ne fait pas passer les réformes, elle n’obtiendra pas l’argent. »

Les frères d’Italie et la Lega de Matteo Salvini rivalisent avec le Parti démocrate de centre-gauche pour la première place dans les sondages alors que les spéculations sur des élections anticipées se multiplient.


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