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La blockchain est la sauvegarde dont les banques ont besoin pour le déploiement de la CBDC


Par Lior Lamesh, PDG et co-fondateur de GK8

De plus en plus de pays, y compris les principales économies mondiales, telles que les États-Unis, l’Inde et les États européens, se préparent à développer leurs monnaies numériques émises de manière centralisée. Oui, la pandémie a fait grimper le nombre de billets verts en circulation, et pourtant l’avenir du dollar pourrait être numérique. Cela pourrait entraîner un défi majeur pour les banques commerciales américaines – et pour le surmonter, elles devront peut-être s’étendre dans un domaine qui s’est autrefois rallié à leur perte.

Alors que de nombreuses spécificités du dollar numérique, y compris son modèle de distribution, sont entourées de mystère, sa montée pourrait très bien être source de problèmes pour les banques commerciales. Si la Réserve fédérale offrait directement la CBDC aux clients de détail, elle atterrirait carrément sur le territoire traditionnel des banques, ce qui entraînerait probablement le transfert de milliers de dépôts des banques commerciales vers la Fed. D’autres modèles de distribution ont leurs propres problèmes, comme, par exemple, les sociétés fintech qui obtiennent encore plus de pouvoir dans le domaine financier.

Bien sûr, il y a plus de facteurs en jeu ici. Outre le modèle de distribution, l’impact de la CBDC sur le secteur bancaire dépendra également de la demande pour le dollar numérique en tant que tel, qui dépendra inévitablement de la convivialité et de la fonctionnalité de la CBDC. Pourtant, certaines des recherches disponibles indiquent que les consommateurs mondiaux seraient assez ouverts à l’utilisation des CBDC. En outre, le changement s’inscrirait dans une tendance socio-économique plus large à la suppression de l’argent liquide.

On ne sait pas encore si le dollar numérique fonctionnera sur la blockchain ou sur un autre type de registre, ou si la chaîne sera publique ou privée, avec autorisation. Les banques centrales semblent préférer ce dernier, pour le meilleur ou pour le pire, car les chaînes autorisées n’apportent pas le même niveau de décentralisation qui protège l’intégrité d’un registre public ouvert. Quoi qu’il en soit, cela n’est toujours pas clair.

Pour les banques commerciales, entre-temps, une CBDC en chaîne et hors chaîne signifierait probablement un changement tectonique massif sur leur marché. Les technologies numériques sont très efficaces pour transformer l’intermédiation financière, surtout lorsqu’il y a suffisamment d’argent et de pouvoir derrière elles. Et si la Fed arrivait dans le domaine des banques, elles devraient se déplacer et chercher un nouveau rôle dans un système financier qui ne sera plus jamais le même.

Le nouveau créneau

Les CBDC, entendons-nous parfois, «tueront Bitcoin», ou du moins seront un moyen de paiement en ligne plus efficace que la cryptographie. Ce dernier, comme tout utilisateur de crypto sensé pourrait en témoigner, est un fruit à portée de main, au moins autant qu’il s’agit de géants comme Bitcoin et Ether. Après tout, ils luttent tristement contre la vitesse et le débit des transactions. Tuer Bitcoin, pour sa part, ne se produit jamais à moins que le dollar numérique ne puisse en quelque sorte reproduire comme par magie la montée de la pièce d’une décennie de 0 $ à environ 40 000 $.

Il existe cependant un produit sur le marché de la cryptographie qui devrait surveiller les CBDC avec inquiétude. Ce sont des pièces stables, des pièces avec un taux de change statique contre un actif différent, généralement en USD. Bien qu’elles n’offrent aucune perspective de gains sauvages, comme l’indique le mot « stable » dans le nom, ces pièces ont leur propre rôle dans l’écosystème. Ils offrent aux commerçants de crypto un moyen de verrouiller leurs gains sur des devises plus volatiles ou de se défendre contre un marché baissier.

Tether, le plus grand stablecoin au moment de la rédaction de l’article, a une capitalisation boursière de plus de 83 milliards de dollars, juste derrière Bitcoin et Ethereum sur CoinMarketCap. D’autres stablecoins populaires jettent des milliards de plus pour créer une industrie lucrative, qui a un problème de réputation flagrant. Avec les pièces stables indexées sur l’USD, les investisseurs veulent savoir que l’émetteur dispose de l’USD ou de l’équivalent en espèces pour soutenir chaque pièce frappée. Tous les projets n’offrent pas une telle transparence à des conditions égales, ce qui met la perspective obsédante d’une banque en faillite sur la table pour l’industrie.

Si elle offrait un dollar numérique, la Fed, en tant qu’entité qui gère l’imprimeur d’argent proverbial, se retrouverait difficilement coincée dans une hypothétique course bancaire de la CBDC – si cela peut même être une chose du tout, en supposant qu’un dollar numérique est égal à un physique un en tout sauf sa mise en œuvre exacte. Cela donne un avantage naturel contre les stablecoins, bien qu’avec sa propre mise en garde : alors que les stablecoins font partie intégrante de l’écosystème de la blockchain ouverte, les CBDC seront très probablement isolées de leurs chaînes autorisées, voire pas du tout mises en œuvre en chaîne.

Aujourd’hui, les écosystèmes crypto et fiat sont largement autonomes, connectés via des ponts connus dans l’industrie sous le nom de rampes d’accès et de sortie. Dans notre demain axé sur les CBDC, ce principe peut toujours tenir, mais ces ponts peuvent très bien être différents, et les banques sont idéalement positionnées pour assumer cette fonction, se taillant une nouvelle niche dans le nouveau monde courageux émergeant de la blockchain.

Où sont les pièces sauvages

En tant qu’institutions financières expérimentées et de confiance, les banques ont beaucoup à gagner à servir de passerelle entre les CBDC, qu’elles soient en chaîne ou non, et l’écosystème crypto décentralisé. En offrant aux utilisateurs une plate-forme pour déplacer la valeur entre le fiat numérisé ultime et l’espace cryptographique, ils proposent une offre qui convient à la fois aux clients de détail et aux clients institutionnels.

Du côté de la vente au détail, la demande de services de cryptographie des banques traditionnelles est déjà là. Davantage d’Américains seraient prêts à investir dans la cryptographie par l’intermédiaire des banques, a révélé un récent sondage, suggérant que de nombreux consommateurs se méfient trop du passé du Far West de la cryptographie et se tournent vers les noms familiers de confiance pour les soutenir lorsqu’ils entrent dans l’espace. Avec un accès à la fois à la crypto et à la CBDC à partir d’une seule plate-forme, ils auraient encore plus de sécurité et de polyvalence qu’ils ne l’espéraient.

Les institutions, en revanche, plongent déjà leurs orteils dans la crypto, y compris les banques elles-mêmes, mais aussi les fonds d’investissement, les gestionnaires d’actifs et les trésoriers d’entreprise. D’après les nombreuses conversations personnelles que j’ai eues avec les décideurs de cet espace, j’ai eu l’impression qu’ils préféreraient faire passer leurs opérations de cryptographie par l’intermédiaire de banques traditionnelles, à des fins de conformité et de comptabilité.

La blockchain a plus à offrir aux banques qu’un simple nouveau rôle sur le marché. Cela leur donne également accès à de nouvelles sources de revenus, des frais sur les services de garde et des échanges de crypto-CBDC aux rendements des protocoles de jalonnement natifs et des services DeFi. De plus, tout comme les comptes de dépôt traditionnels, ils seraient en mesure d’offrir des options de jalonnement et DeFi pour les CBDC stables, ajoutant toute une couche d’utilité au jeton de la banque centrale et accordant à ses détenteurs des options de rendement lucratives. Tout cela est sûr de compenser les pertes qu’ils peuvent ou non subir du déploiement d’une CBDC.

Dans le monde de la finance, comme dans n’importe quel autre domaine, les choses ne restent jamais trop longtemps les mêmes. Alors que les nations se tournent vers les CBDC et que l’espace cryptographique continue de croître et de se développer, les banques peuvent constater que la nature même de l’intermédiation financière est en train de changer. En travaillant comme un pont entre les deux types de nouveaux fonds, ils peuvent continuer à prospérer et à faire croître leur fond tout en suivant le rythme du monde.

A propos de l’auteur

Lior Lamesh est le co-fondateur et PDG de GK8, une société de cybersécurité qui propose une plate-forme de garde de bout en bout autogérée avec une véritable chambre froide et des capacités MPC à chaud pour les banques et les institutions financières. Ayant perfectionné ses cyber-compétences au sein de l’équipe cyber d’élite d’Israël relevant directement du bureau du Premier ministre, Lior supervise le développement du matériel et des logiciels sur site de GK8. Au cours des quatre dernières années, il a dirigé l’entreprise depuis sa création jusqu’à une acquisition réussie pour 115 millions de dollars en novembre 2021. En 2022, Forbes a sélectionné Lior et le co-fondateur de l’entreprise Shahar Shamai pour sa liste des 30 moins de 30 ans.

Les vues et opinions exprimées ici sont les vues et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.

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