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En baisse importante en 2022, ces 2 principaux gestionnaires d’actifs achètent-ils maintenant ?


Je marché baissier actuel est un double coup dur pour les gestionnaires d’actifs. Leurs actifs sous gestion (AUM) sont en baisse en raison de la baisse de la valeur des investissements qu’ils détiennent et parce que les clients retireront de l’argent du marché, entraînant des sorties de fonds qui aggravent encore la baisse des AUM.

Mais ce même effet de levier sur les cours des actions qui nuit à ces actions dans un marché baissier signifie qu’elles peuvent rebondir fortement lorsque le marché tourne le coin. Deux gestionnaires d’actifs de premier plan et de classe mondiale, Groupe de prix T. Rowe (NASDAQ : TROW) et Roche noire (NYSE : BLK)semblent être de bons paris sur une reprise, et la vente semble être une opportunité d’acheter des actions à bon marché.

Source de l’image : Getty Images.

1. Prix T. Rowe

Les actions de T. Rowe Price, un gestionnaire d’actifs de 26 milliards de dollars basé à Baltimore, ont chuté de 47 % par rapport à leur sommet de 52 semaines, en grande partie pour les raisons susmentionnées. À ce stade, les actions semblent attrayantes à moins de 10 fois les bénéfices et avec un rendement en dividendes de plus de 3,9 %.

T. Rowe Price est un aristocrate des dividendes qui a augmenté son versement de dividendes chaque année pendant 36 années consécutives. La société restitue également du capital aux actionnaires par d’autres moyens, notamment en versant un dividende spécial de 3 $ par action en 2021 et en rachetant des actions.

C’est un gestionnaire actif et la majorité de ses actifs sous gestion se trouvent dans des comptes de retraite, ce qui signifie que les clients sont moins susceptibles de les retirer en période de turbulences sur les marchés.

De plus, à la retraite, T. Rowe est un chef de file des fonds à date cible, qui ont gagné en popularité au cours de la dernière décennie.

Alors que certains remettent en question la viabilité à long terme des gestionnaires actifs comme T. Rowe alors que les fonds passifs et indiciels gagnent en importance, il est important de noter que les diverses stratégies et véhicules de T. Rowe ont porté leurs fruits pour les investisseurs à long terme. Morningstar attribue à la moitié de ses fonds des notes de quatre ou cinq étoiles (cinq étant les meilleures) et constate que 60 % d’entre eux ont surperformé le marché au cours des trois, cinq et 10 dernières années.

Même si l’investissement indiciel continue de croître, il devrait y avoir beaucoup d’appétit pour les gestionnaires actifs performants, et T. Rowe Price devrait briller dans cet environnement même si certains des gestionnaires d’actifs les plus faibles sont laissés pour compte.

Avec un modèle commercial solide et durable, une valorisation attrayante, aucune dette et un versement de dividendes substantiel, je considère T. Rowe comme une action de premier ordre à ajouter à votre portefeuille à prix réduit.

2. BlackRock

Les actions de BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, sont en baisse de 35 % par rapport à leur sommet de 52 semaines. Après la vente, il se négocie désormais à un taux très raisonnable de 17 fois les bénéfices et a un solide rendement en dividendes de plus de 3 %.

Alors que les actifs sous gestion de BlackRock, à 8 500 milliards de dollars, sont en baisse de 11 % par rapport à la même période l’an dernier, au deuxième trimestre, la société a enregistré des entrées nettes de 90 milliards de dollars. C’est impressionnant à une époque où les marchés ont été turbulents, et c’est un témoignage de la force des affaires et de la réputation de BlackRock.

Alors que T. Rowe Price s’est fait un nom en tant que gestionnaire d’actifs actif, BlackRock est le leader de l’investissement passif et indiciel, deux tendances qui n’ont fait que se renforcer au fil du temps. Près des deux tiers des AUM de BlackRock sont détenus dans des produits gérés passivement. La société est également populaire auprès des clients institutionnels, ce qui est à son avantage car ces investisseurs ont plus d’argent à investir et ont tendance à être plus stables et moins inconstants que de nombreux investisseurs particuliers.

BlackRock est également attractif pour son exposition internationale. Environ un tiers des actifs sous gestion de la société proviennent de l’extérieur des États-Unis et du Canada, et elle se concentre sur l’expansion dans la région Asie-Pacifique, ce qui pourrait s’avérer lucratif au fil du temps.

Avec le leadership du marché dans le domaine en pleine croissance de l’investissement passif, les avantages de taille et d’échelle qui accompagnent le fait d’avoir l’AUM le plus élevé au monde et le potentiel de croissance internationale, BlackRock semble être un achat après la vente. Le dividende solide et le fait qu’il rachète des actions (avec 500 millions de dollars de rachats au dernier trimestre) ajoutent à son attrait.

Les plats à emporter de l’investisseur

T. Rowe Price et BlackRock ont ​​des approches très différentes de la gestion d’actifs, mais les deux devraient continuer à réussir au fil du temps. Les deux ont vu leurs AUM chuter dans le marché baissier de 2022, qui a fait chuter leurs cours boursiers. Les deux jouissent d’une taille et d’une échelle importantes et semblent désormais valorisées de manière attrayante avec des rendements de dividendes généreux. Les deux semblent également être de bons moyens d’investir dans un rebond du marché.

Des deux, je donne un léger avantage à T. Rowe Price en raison de sa valorisation moins chère et de son versement de dividendes plus élevé, mais les deux ressemblent à de bons investissements à long terme.

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* Rendements du conseiller en valeurs au 2 juin 2022

Michael Byrne occupe des postes au sein du groupe T. Rowe Price. The Motley Fool n’a aucune position sur les actions mentionnées. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les vues et opinions exprimées ici sont les vues et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.

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