BMCE Capital vous recommande de souscrire à l’introduction en bourse de Disty Technologies
Disty Technologies a une dynamique commerciale constante et stable, avec un taux de croissance annuel moyen (TCAC) de 5,8 % entre 2022 et 2027.
C’est ce vendredi que prennent fin les souscriptions à l’introduction en bourse (IPO) de Disty Technologies. Ceux qui hésitent encore ont encore quelques heures pour le faire. En effet, BMCE Capital Global Research (BKGR) qui a réalisé une « couverture d’initiation » du titre recommande la souscription à cette introduction en bourse au prix proposé de 284 DH avec un objectif de cours de 318 DH. Pour les analystes de BKGR, c’est « un challenger qui a le vent en poupe. Forte de sa notoriété et de son savoir-faire, la société s’est imposée aujourd’hui comme un acteur majeur de la distribution au Maroc, bénéficiant d’une forte maîtrise de sa chaîne de valeur et proposant plus de 18 000 références à travers 1 500 vendeurs. . Pour la filiale de Bank Of Africa, l’entreprise devrait poursuivre le déploiement de sa stratégie de développement initiée il y a 3 ans, dans le cadre de son processus de croissance organique. Une stratégie qui s’articule autour de deux axes. Premièrement, le développement du système d’information de Disty Technologies lui permet d’avoir une meilleure productivité. Deuxièmement, la poursuite de son programme de rationalisation et de digitalisation a assuré, en 2021, une amélioration de 7% de ses marges opérationnelles, contre une moyenne de 3,5% avant 2019. D’autres arguments plaident en faveur de l’entreprise, selon BKGR. Tout d’abord, Disty Technologies est une PME en croissance qui accompagne la transformation technologique et numérique au Maroc. Il a également des perspectives de développement ambitieuses basées sur une croissance de 20,1% du marché nord-africain des PC entre 2019 et 2021 et une croissance attendue de 24% sur le marché international des imprimantes.
La société a également des partenariats avec les principaux fabricants mondiaux d’ordinateurs, d’imprimantes et d’équipements photographiques, notamment HP, Asus, Epson et Canon. En outre, la société propose une généreuse politique de rémunération des actionnaires avec un taux de rendement de 5,3% et un dividende par action (DPA) de 15 DH. Enfin, sa valorisation réalisée sur la base d’un business plan conservateur fait apparaître un upside de +12,1% par rapport au prix proposé. Disty Technologies dispose de plusieurs catalyseurs de croissance. Premièrement, l’entreprise a une dynamique commerciale constante et stable, avec un taux de croissance annuel moyen (TCAC) de 5,8 % entre 2022 et 2027. Elle peut compter sur la croissance anticipée de la demande des PME qui sont généralement moins équipées d’un point de vue numérique. voir. De plus, la faible concurrence nationale du groupe lui permet de renforcer ses parts de marché et de consolider son pouvoir de négociation auprès des fournisseurs internationaux.
Enfin, le groupe bénéficie d’opportunités de développement de produits à forte valeur ajoutée tels que les jeux, la visioconférence, la cybersécurité et les logiciels de conception professionnels, entre autres. Cependant, Disty Technologies fait face à certains risques de valorisation. Selon BKGR, l’entreprise subit une pression sur ses marges en raison de sa taille et de l’externalisation de sa chaîne d’approvisionnement. De même, la difficulté d’approvisionnement devrait impacter la disponibilité des produits sur le marché pendant quelques trimestres. Et enfin, l’entreprise est confrontée à une demande décroissante de matériel post-pandémique.
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