Au-delà du stock de viande : une valeur solide, même après le flop de McPlant

Actions du fabricant de substituts de viande à base de plantes Beyond Meat (PARND) ont laissé un mauvais goût dans la bouche des actionnaires au cours de l’année écoulée, avec un titre qui a perdu plus de 90 % de sa valeur d’un sommet à l’autre avant de se redresser très légèrement. Aujourd’hui, à environ 36 $ par action, le nom est loin de son sommet d’environ 240 $. Cela a été une implosion catastrophique, faisant de l’action Beyond Meat une relique de la montée spéculative de 2020-21 sur les marchés.

Maintenant que l’action s’est effondrée et brûlée, le rapport risque/récompense semble s’inverser en faveur des investisseurs aventureux prêts à tenter leur chance sur un produit qu’ils aiment et en lequel ils croient.

Malgré les points négatifs, les vents contraires et les pertes de trésorerie, je reste optimiste sur les actions de Beyond Meat, principalement en raison de la baisse de l’évaluation.

Aller au-delà de la McPlant

Maintenant, il y a beaucoup de problèmes avec Beyond Meat en ce moment. Les fondamentaux se sont considérablement affaiblis au cours de l’année écoulée. Dernièrement, Beyond Meat a pris l’habitude de manquer les estimations trimestrielles. La société avait annoncé une perte plus importante que prévu pendant quatre trimestres consécutifs. Avec le récent flop du McDonald’s (MCD) McPlant, des questions subsistent quant à savoir si les viandes alternatives sont vraiment prêtes pour le grand public (pas seulement les végétaliens ou les végétariens, mais aussi les mangeurs de viande).

En effet, l’abandon du très attendu McPlant n’est pas un bon signe pour Beyond Meat ou l’industrie des substituts de viande à base de plantes. C’est un coup dévastateur qui laisse Beyond Meat dans une situation difficile alors qu’il cherche à trouver de nouveaux catalyseurs pour raviver les actionnaires et relancer les ventes.

Il n’y a pas d’options faciles pour Beyond Meat à ces profondeurs. La société de recherche indépendante New Constructs a récemment sonné l’alarme sur le titre, avertissant qu’une chute à 0 $ par action n’était pas hors de question dans un scénario baissier.

Personne ne veut être surpris en train de détenir une soi-disant « compagnie zombie » en descendant. Cependant, je pense qu’il est exagéré de se référer à Beyond Meat comme une telle entreprise, étant donné les technologies innovantes sous le capot.

De plus, le produit de Beyond Meat a toujours touché de nombreux consommateurs et pourrait se retrouver dans les hamburgers d’autres chaînes de restaurants de grande ligue. McDonald’s est peut-être le plus grand jeu de la ville, mais ce n’est pas le seul.

Miam! Marques (MIAM) et Beyond Meat se sont déjà associés sur des produits à base de viande alternative, et ils pourraient continuer à créer de nouveaux éléments de menu intrigants qui pourraient alimenter une résurgence des actions des deux sociétés. Pour ceux qui ne connaissent pas Yum! Brands, c’est l’entreprise derrière un trio de poids lourds de la restauration rapide dans KFC, Taco Bell et Pizza Hut.

Alors que YUM cherche à ajouter Beyond à travers une gamme variée d’articles, il y a une chance qu’un nouveau produit puisse coller et même avoir plus de potentiel que le McPlant n’en aurait jamais. Si Beyond Meat peut rendre son poulet à base de plantes encore meilleur qu’il ne le goûte actuellement, alors KFC seul pourrait aider à faire ressortir le meilleur du stock Beyond Meat et prouver que les sceptiques ont tort.

Excellent produit, fondamentaux inférieurs à la moyenne

Je pense qu’il est trop tôt pour abandonner le marché des substituts de viande d’origine végétale. Le domaine en est encore à ses débuts et pourrait alimenter de nombreuses années de croissance à deux chiffres. Malgré la concurrence d’Impossible Foods, Maple Leaf (EST : IMF), et de nombreux autres acteurs, Beyond Meat semble toujours avoir une place confortable au premier rang sur le marché naissant.

On peut dire que le produit phare de Beyond est ce qui se rapproche le plus de la reproduction du goût de la viande. Au fur et à mesure que de nouvelles mises à jour des produits existants et de nouvelles catégories de produits sont déployées, je pense que beaucoup pourraient retrouver l’appétit pour Beyond Meat, car le goût, la texture et la valeur nutritionnelle semblent s’améliorer. Dans tous les cas, il y a de sérieuses inquiétudes concernant le saignement excessif de la trésorerie.

Au milieu d’une forte inflation des prix alimentaires, Beyond n’a pas été en mesure d’augmenter autant le prix de son produit. Beyond Meat coûte déjà plus cher que la vraie chose. Sans aucun doute, de nombreux flexitariens (végétariens à temps partiel) sont probablement revenus au vrai bœuf au milieu des récentes pressions inflationnistes.

Avec le temps, je pense que l’effet de l’inflation passera. Pour l’instant, cependant, l’inflation et une économie en déclin devraient continuer à peser lourdement sur les perspectives de croissance à moyen terme de Beyond.

Ne vous méprenez pas, Beyond Meat est toujours un titre de croissance. Il a des capacités innovantes pour faire demi-tour. À seulement 5,1 fois les ventes, je dirais que le rapport risque/rendement est plutôt bon pour les investisseurs qui font confiance à la gestion et au produit.

En attendant, Beyond devrait continuer à enregistrer des pertes considérables. Avec la hausse des taux d’intérêt, de telles pertes feront encore plus mal. L’inflation et une récession potentielle de 2023 ne sont que du sel dans les plaies d’une entreprise qui ne semble pas pouvoir attraper de pause ces derniers temps.

L’action BYND est-elle un achat ou une vente ? Les analystes pèsent

En ce qui concerne Wall Street, l’action BYND se présente sous la forme d’une vente modérée. Sur 12 notes d’analystes, il n’y a aucun achat, sept prises et cinq recommandations de vente.

L’objectif de prix moyen de Beyond Meat est de 21,29 $, ce qui implique un potentiel de baisse de 42 %. Les objectifs de cours des analystes vont d’un minimum de 10,00 $ par action à un maximum de 30,00 $ par action.

Conclusion : la plupart des nuages ​​​​d’orage sont passés

Je pense que les capacités d’innovation de l’entreprise se feront sentir en temps voulu. Beyond Meat prend des mesures pour faire de son mieux pour améliorer ses marges ternes. Il ne sera pas facile de traverser la tempête de grêle économique à venir. Cependant, je pense que la plupart des nuages ​​​​d’orage qui se profilent ont déjà eu un impact sur le stock. Les actions sont en baisse d’environ 85% par rapport à leur sommet, après tout.

Pour l’instant, je n’achète pas que Beyond Meat est une entreprise zombie. Bien sûr, il y a des défis, et la valorisation est devenue un peu incontrôlable dans les mois qui ont suivi l’introduction en bourse de l’action. Cela dit, il y a une réelle innovation en cours au sein de l’entreprise, et si elle peut atténuer les pressions sur les marges, peut-être que certains de ses partenariats non-McDonald’s pourront porter leurs fruits.

Pour l’instant, la volatilité est à peu près une garantie. Les analystes de Zero considèrent l’action comme un achat, avec un objectif de prix bas de 10 $ par action, ce qui implique beaucoup plus de douleur à venir.

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